2024上半年行业投资选择展望.pdf

2024上半年行业投资选择展望。本文将分析锚定在 31 个申万一级行业上市公司的 ROE_TTM。从产业 链供需结构、内部经营状况、外部宏观环境入手，从 400 个以上的变 量中使用带有滞后项的遍历线性回归的方法识别对单行业盈利状况具 有显著影响的指标，使用主成分分析法构造一个预测的行业 ROE_TTM。从分析的行业盈利变化预测的视角和方法下，我们总体 上更建议将以下行业纳入投资者 2024 年投资方向的重点跟踪池：通 信、煤炭、电子、综合、石油石化、国防军工、公用事业、美容护理、 社会服务以及商贸零售行业。

研究方法探析。为评估和预测各个行业上半年的盈利状况趋势，我们 将分析锚定在 31 个申万一级行业上市公司的 ROE_TTM。为打通中宏 观经济环境与行业层面盈利状况分析的逻辑链条，我们从产业链供需 结构、内部经营状况、外部宏观环境入手，从 400 个以上的变量中使 用遍历回归的方法识别对单行业盈利状况具有显著影响的指标，使用 主成分分析法构造一个领先于行业 ROE_TTM 变动的指标。ROE_TTM 复现度大多在 85%以上，近期环比方向预测准确率大多在 70%以上， 而多数远期环比方向预测准确率可以达到 80%。

2024 年上半年行业展望。从分析的行业盈利变化预测的视角和方法 下，我们总体上更建议将以下行业纳入投资者 2024 年投资方向的重点 跟踪池：通信、煤炭、电子、综合、石油石化、国防军工、公用事业、 美容护理、社会服务以及商贸零售行业。根据模型运行结果，本文认 为：通信、煤炭行业当前 ROETTM 位于中部或较高历史分位，并且 2024 年 5 月上升空间较大；电子、综合、石油石化、国防军工、公用 事业、美容护理、社会服务、商贸零售行业当前 ROETTM 位于历史 分位数的中低分位，到 2024 年 5 月有望回升；电力设备、有色金属、 传媒行业当前 ROETTM 位于较高历史分位数，2024 年上半年或高位 振荡；食品饮料、机械设备、家用电器行业当前 ROETTM 处于历史 中高分位，且 ROETTM 变化不大；农林牧渔、汽车、交通运输、纺 织服饰、建筑装饰、钢铁、房地产、环保、医药生物、建筑材料、非 银金融、银行、基础化工、轻工制造、计算机行业当前 ROETTM 位 于历史低位，预计 2024 年 5 月仍将在底部徘徊。