千味央厨研究报告：餐供米面龙头，大小B梯次突破.pdf

千味央厨研究报告：餐供米面龙头，大小B梯次突破。千味央厨专注服务餐饮 B 端，系餐饮供应链米面龙头企业。千味央厨脱 胎于思念，专注服务餐饮 B 端，系百胜中国 T1 供应商。千味央厨雏形 诞生于郑州思念餐饮事业部，2012 年成立以来一直专注于服务餐饮 B 端客户。公司股权结构稳定，持股集中，实控人李伟持有公司 46%股份， 系郑州思念的创始人。实控人和高管团队大多来自郑州思念，在速冻食 品领域具备丰富的从业经验。

大 B：千味发展之基，强研发保驾护航。千味央厨自 2002 年开始与肯 德基合作，系百胜中国核心 T1 供应商。百胜中国作为公司第一大客户， 开店势头良好，2019-2022 年开店 CAGR 为 12%，成为千味稳定增长 极。与百胜等龙头大 B 企业合作有效带动公司拓客效率提升，大 B 客 户背书后，千味与中型连锁餐饮企业合作过程中可省略部分流程，拓客 效率高。长期看，千味通过分工明确的研发架构、“场景化”、“模拟餐厅 后厨化”的研发模式夯实自身研发能力，推新快、定制化服务能力强， 为与大 B 的合作保驾护航。

小 B：以产品力突破，以渠道力赋能。产品力，千味通过市场调研，挖 掘单品在后厨端使用痛点进行针对性研发，推出后以此为特点进行宣传 推广，以强产品力突破小 B 渠道客户。渠道上，千味央厨小 B 渠道主 要分为三个场景：社会餐饮，乡村宴席，团餐，在团餐、乡村宴席与友 商形成错位竞争。同时公司加大对头部经销商扶持力度，围绕有规模、 潜力的客户，以 3 种方式协助经销商开展业务：1）销售策略支持；2） 协助经销商开发下游客户；3）帮助朝专业化、市场化方向转型。公司对 渠道的掌控力日益增强，为小 B 渠道的发展保驾护航。2022 年前 20 大 头部经销商销售额达到 2.6 亿元，占比达到 17.5%，同比增幅达到 26.59%。