化工行业2024年度投资策略：行业筑底静待拐点出现，把握结构性改善赛道及高成长标的投资机会.pdf
- 上传者：老*
- 时间：2024/01/11
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化工行业2024年度投资策略：行业筑底静待拐点出现，把握结构性改善赛道及高成长标的投资机会。2023年，内需逐渐恢复，但外需仍较为疲软，原油价格高位震荡，行业成本端承压，盈利能力降至近年来低位。我们 认为未来行业产能增速或将放缓，供应端压力逐渐减轻，行业存货同比增速基本见底，去库周期已近尾声。行业整体 估值处于低位水平，维持行业“增持”评级。
景气向好子板块，高盈利能力/高成长性公司充分受益
三代制冷剂：2024年为配额时代元年，三代制冷剂HFCs需求较为稳定，盈利中枢上行，关注配额高的龙头公司：巨 化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。
煤化工：原油价格高位运行，我们认为煤化工成本优势有望维持，“双碳”愿景目标下，新增产能受限，关注产能扩 张、多维发展的龙头公司：华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源。
轮胎：成本压力缓解，中国胎企全球化布局不断扩张，成本优势助力国产轮胎挤占海外巨头份额，关注积极布局海外 建厂，产能迅速扩张的公司：赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。
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