全球气候基金投资策略研究（下）：ESG巡礼.pdf

全球气候基金投资策略研究（下）：ESG巡礼。本文作为《ESG 巡礼——全球气候基金投资策略研究》的下篇，我们从管 理方式和投资资产类型方面将气候基金分为主动权益型气候基金，气候债 券基金和被动型气候基金三类进行介绍，希望帮助关注气候基金产品的投 资者深入了解各类气候基金产品的构建方法和产品特征。

主动权益型气候基金产品策略主要涉及的气候基金类型包括低碳基金、转 型基金、解决方案基金和清洁能源与科技基金。通过对全球范围内大型金 融机构发行的四类气候基金的公开资料进行深入研究，我们对四类基金的 产品投资策略以策略使用的要点进行了总结，并在后文选择了四只代表基 金 TIAA-CREF Social Choice Low Carbon Equity、Aviva Investors Climate Transition Euro Equity、Candriam SRI Equity Climate Action 和 RobecoSAM Smart Energy，详细介绍了其投资目标、投资策略、投资参考基准、基金 持仓及可持续信息披露。

据彭博数据统计，截至 2023 年 9 月，2023 年全球绿色债券的发行规模已 经累计达到了 4229.7 亿美元。随着全球范围内绿色债券标准的不断完善 和发行规模的不断提升，国内外绿色债券基金开始引起投资者的关注。我 们选取了 Goldman Sachs Green Bond 和另外两只中国绿色债券基金，对其 绿色债券的投资比例、绿色债券认定标准和业绩比较基准进行了介绍。

2019 年《欧盟气候转型基准条例》创建了两个新的气候相关基准类别：欧 盟气候转型基准（EU CTB）和欧盟巴黎协调基准 (EU PAB) 。欧洲的气 候基准法规的出台推动了欧洲被动气候基金的快速发展，同时美国和中国 的大型气候基金中被动管理型产品均有较高占比。我们对欧洲、美国和中 国的大型气候基金中的被动管理型气候基金及其跟踪指数进行了研究。