消费电子行业研究报告：苹果开启空间计算时代，XR赛道风云再起.pdf

消费电子行业研究报告：苹果开启空间计算时代，XR赛道风云再起。苹果 Vision Pro 将于 24Q1 正式发售，产品硬件配置优异，有望成为行业标杆 产品。苹果 Vision Pro 于 2016 年立项，2023 年 6 月 WWDC 发布，有望于 2024 年一季度正式发售。据 Wellsenn XR 的拆分及成本调研数据（注：不代表公司 实际采购成本），Vision Pro 硬件成本高达 1733 美元，占其 3499 美元售价的近 一半。光学显示方面，Vision Pro 搭载 3P Pancake 光学方案及高端 Micro OLED， 提供极致显示视觉效果；人机交互方面，Vision Pro 取消手柄交互，搭载丰富 的传感器进行眼动及手势追踪交互；用户体验方面，为实现即时传输及流畅体 验，Vision Pro 采用双芯片架构提供海量算力，同时创新设计符合人体工学， 有望通过舒适的佩戴体验加速 XR 产品渗透。综合来看，Vision Pro 的处理芯 片、屏幕、光学透镜等 XR 设备基础硬件均采用行业最为先进的配置，或有望 成为行业标杆产品，带动行业硬件创新。

XR 硬件持续迭代但仍缺乏标杆性产品，内容端匮乏或成为限制 XR 出货核心 因素。20 年在 Oculus Quest 2（硬件端）和《半衰期：艾利克斯》（软件端）的 刺激下，XR 迎来一波热潮。后续虽然 XR 硬件端不断创新，Meta/Pico/创维数 字等玩家纷纷发布新品，但受限于软件端创新乏力，客群拓展受限，自 21 年 起 XR 硬件市场需求趋缓。以智能手机行业发展历史为鉴，优秀的产品和内容 是行业的核心推动因素。随着硬件的持续迭代，当前 XR 行业硬件已基本可满 足用户的需求，但缺少像 iPhone 4 一样打磨到极致的革命性产品建立消费者 的内心标杆。内容方面，XR 早期的优秀内容均集中在游戏领域，应用场景有 局限，导致行业发展受限。苹果作为消费电子行业龙头，在软硬件及系统开发 方面均具有标杆作用。其 MR 设备发布或刺激开发者在软件端发力创新以填 补当前内容空缺，充分拉动整个 XR 行业需求。

内容端在数量和质量层面仍有提升空间。数量层面以 XR 游戏为主，相比主机 游戏仍显不足：主流主机游戏三平台合计超过 12000 款游戏，而 VR 游戏六个 平台合计不足 8000 款，且多以轻度游戏为主。内容质量层面，XR 的优秀内容 虽集中在游戏领域，但是 3A 级别大作罕见。由于 3A 大作的制作成本高昂， 应用场景较少，叠加整体 XR 设备的出货量不足，导致大部分内容厂商缺乏动 力制作优质产品，中重度游戏的内容生态发展相对迟缓。另一方面，《Beat Saber》的成功则标志着轻度 XR 游戏内容探索相对成熟。未来随着苹果 Vision Pro 的催化，游戏的交互方式或将产生多样化的发展（从传统的手柄交互到增 加眼动追踪/手势指令/语音交互），从而促进游戏类型的多样性（增加社交、卡 牌、解谜、冒险等类型）。