基金2024年度投资策略：推荐红利、小盘量化、科技成长类基金.pdf

基金2024年度投资策略：推荐红利、小盘量化、科技成长类基金。被动规模上行，主动资金流出。权益类基金由主动流向指数基金非常明显， 我们认为在主动基金超额收益没有大幅好转之前，资金从主动流向被动还 会持续。固收基金方面短债基金相对中长债基更受欢迎。同时，前三季度 QDII 基金也获得较多的净申购。基金发行：股+混规模低于 2018 年。基金 发行规模经历了 2020 年、2021 年的高点后，一路下行，2023 年整体股+混 合计已经低于 2018 年的水平。

主动基金整体业绩跑输指数

2023 年主动权益基金平均跑输指数。我们认为主要是两个方面原因：一是 公募基金资金流入为负，存量博弈的状态明显，二是公募重仓的行业今年 表现不佳。基金重仓股表现不佳，小盘股表现优异。2023 年基金重仓指数 相对沪深 300 表现较差，偏向小盘风格的中证 1000 表现较好。

权益基金小盘成长占优

从基金风格来看，小盘成长风格占优，大中盘价值风格基金相对跌幅较小。 今年前二十大绩优基金一类行业配置较为精准，业绩贡献大多源自一季度 传媒、通信、计算机、电子行业的强势表现；一类专注于中小盘个股，持仓 相对分散。

债券基金短债类表现亮眼，QDII 基金规模上行

短债基金今年业绩表现较好，全年回报率为 3.1%，主要得益于其短久期、 低波动、重信用的特点。固收+基金除一级债基获得 3.14%的正收益外，其 余基金均为负收益，权益资产仓位越高，收益表现波动越剧烈。QDII 基金： 规模高增，业绩领先。QDII 基金规模由年初 2865 亿元上升至 3402 亿元， 其中被动 QDII 基金规模上升最大。今年以来收益率最高的基金产品是主要 投资于美国科技股或纳斯达克指数的 QDII 基金。