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铂力特研究报告：金属增材制造领军企业，全产业链布局加速发展。市场认为 3D 打印技术方兴未艾，很难在国防装备领域大范围应用； 但我们认为，公司 3D 打印技术在重点型号上的批量应用有望加速， 叠加民品应用场景的不断拓展，公司业绩有望迎来高增长。1）3D 打 印技术在小批量、定制化、复杂工艺产品制造等领域优势明显，当前 行业处于市场导入期，国内市场渗透率将快速提升。2）3D 打印技术 在民用领域已经进入手机供应链，未来民用场景有望进一步拓展。3） 司已形成从 3D 打印原材料、工艺软件、工艺设备到定制化产品的一 体化产学研布局，具备全产业链的解决方案。4）公司持续深耕航空 航天行业，参与支持多个重点型号工程的研制与生产交付，涉及我国 航空航天领域内的重点装备的研制和批产。

持续加大研发，积极增资扩产。公司于 2020 年实施股权激励方案， 上市以来营收保持高增速。公司于 2022 年开展募投项目，进一步提 升公司金属 3D 打印定制化产品产业化能力，有效支持公司参与国家 众多重点型号装备研制、批生产任务，同时大幅提升批生产能力。

催化剂：公司持续推进产能建设，3D 打印在 3C 等领域加速渗透。