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激光产业专题报告：通用激光赛道持续景气，竞争格局优化龙头受益。激光产业成熟，下游应用广泛。激光是受激辐射产生的光，因方向性强、能量密度高等特 点而具有高加工精度及速度优势，激光加工对传统加工方式不断替代。从产业链环节来看， 激光产业已形成较为完备的产业链分布。1）上游主要包括光学材料及元器件相关零部件 等；2）中游主要为核心部件，如：激光器、激光头等，激光器是产生激光的核心单元， 在设备中价值占比较高；3）下游是激光切割、激光焊接和激光打标等整机设备；4）终端 是激光设备及产品的应用行业，涵盖范围相当广泛，诸如通用、新能源、汽车、3C 等。

行业需求：多因素拉动，行业仍处于快速成长期。1）功率迭代：随着国内激光器功率段 不断迭代，激光切割机在中厚板场景加工能力再次提升，当前万瓦以上激光切割机渗透率 仍较低，未来对等离子等传统设备替代仍有较大提升空间，预计高功率激光切割机仍将保 持高速增长；2）海外出口：海外新兴市场国家景气复苏和产业转型，带来海外激光设备 广阔采购需求，国内企业积极布局出口、进军海外市场，加上国内厂商极高的性价比优势， 海外厂家对于国内激光设备积极采购；3）新应用拓展：3D 打印、精密加工、激光焊接及 激光清洗等细分领域发展，将拉动激光行业需求进一步增长。

供应格局：上游格局最优，中下游盈利逐步改善。1）激光器环节：近年来激光器国产化 率不断提升，随着激光器行业竞争放缓、格局改善，激光器企业持续降本、盈利能力触底 回升；2）运控软件环节：激光运控软件环节企业竞争格局较好，在产业链中拥有最高毛 利率水平，高功率及精密场景运控系统国产化水平尚有待提升；3）芯片环节：激光芯片 作为激光器核心器件，仍有国产替代的空间，激光芯片企业积极布局光通信/医疗/激光雷 达等应用场景；4）设备环节：国内激光加工设备企业数量众多且市场格局较为分散，近 年来国产企业正积极布局海外市场，同时向集成化转型或布局专精特新方向。