佳缘科技研究报告：聚焦网络安全行业，长期成长空间广阔.pdf

佳缘科技研究报告：聚焦网络安全行业，长期成长空间广阔。佳缘科技股份有限公司成立于 1994 年 8 月，于 2022 年 1 月在深圳证券交 易所成功上市，是一家专注于网络信息安全产品和信息化综合解决方案的 提供商，业务专注于国防军工、医疗健康和政务服务领域。自成立以来，公 司秉承坚持自主研发的技术创新理念，通过自身的技术积累实现了技术的 持续创新和业务的不断拓展。2017-2022 年，公司营业收入的 CAGR 达 27.88%，扣非归母净利润的 CAGR 达 39.83%，呈现出较好的成长性。

政策助力行业发展，网络安全和商用密码行业市场空间广阔

近年来，国家相继出台《中华人民共和国网络安全法》、《中华人民共和国 密码法》等网络安全行业重要的法律法规及行业发展政策，为行业的持续快 速发展奠定了坚实的基础。根据中国网络安全产业联盟(CCIA)《2023 年中 国网络安全产业分析报告》的数据，2022 年，我国网络安全市场规模约为 633 亿元，同比增长 3.1%。未来三年，预计网络安全产业将保持 10%以上 的增速，到 2025 年市场规模将超过 800 亿元。根据赛迪研究院的数据， 2021 年我国商用密码产业规模达到 585 亿元，较 2020 年增长 25.54%。

持续进行技术研发与产品更新，积极拓宽产品及技术应用领域

公司网络信息安全产品的核心技术是现代编码学，在发出端对发出信号进 行信息编码、完整性保护、防篡改设计，在接收端对接受信号进行解码和身 份鉴别，以实现数据传输过程中的网络信息的安全性、完整性和防重放攻 击。2023 年，公司发布了以“快”为核心优势的三款重磅商密产品，积极 拓宽产品及技术应用领域。公司根据航天、航空客户不同使用场景的需求提 供特定形态的安全平台产品，研发的多路并行高速网络信息安全产品，应用 于航天、航空、通信数传等场景，解决了多路高速数据传输并行处理难题。