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迈普医学研究报告：逐渐平台化的神经外科人工合成材料植入器械领先者。公司是国内神经外科领域唯一同时拥有人工硬脑（脊）膜补片、颅颌面修补 系统、可吸收再生氧化纤维素、硬脑膜医用胶等植入医疗器械产品的高新技 术企业，覆盖开颅手术所需要的关键植入医疗器械。公司规模近年快速成 长：2018-2022 年营收 CAGR 达 22.8%。

神经外科开颅手术量快速增长，耗材市场规模快速扩大

交通事故脑出血方面，据国家统计局，2021年我国交通事故受伤人数为28.1 万人，2015-2021 年均 CAGR 为 5.9%。高血压脑出血及脑部肿瘤方面，根 据《中国卫生健康统计年鉴》，2019 年我国公立医院高血压患者出院人数 134.3 万人，2015-2019 年均 CAGR 为 5.5%，；脑恶性肿瘤患者出院人数 为 3.3 万人，2015-2019 年均 CAGR 为 9.1%。据公司招股书估算，2019 年我国神经外科开颅手术量约 70 万台且预计将稳定增长。根据南方所数 据，2023 年国内神经外科耗材市场规模达 61 亿元，2018-2023 年期间年 均 CAGR 为 11.1%。

神经外科产品不断丰富并往多科室延伸，平台化医疗器械品牌正发展

公司围绕着神经外科手术需求，提供了整体解决方案覆盖了神经外科脑膜 修复、颅骨修补固定及快速止血等多方位临床需求，其中人工脑脊膜和颅骨 修补固定产品有望受益于带量采购进一步提高市占率，新推出的睿固®硬脑 膜医用胶和吉速亭®可吸收再生氧化纤维素止血产品推进了止血类、医用胶 类产品线的建立，且两者竞争格局优秀，有望实现高速增长。另外，在保持 神经外科领域竞争优势的基础上，公司延伸技术平台的应用至口腔科及其 他外科领域，有望逐步成长为平台型医疗器械公司。