传媒行业2024年投资策略：未来已来，关注新时代技术革命.pdf

上传者：小**
时间：2023/12/20
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传媒行业2024年投资策略：未来已来，关注新时代技术革命。展望 2024 年，我们认为传媒互联网行业的投资机会将围绕 3 条主线：AI 技术探索不断突破认知边界，由此推动的新兴技术革命将带来大量投资机会；互联网子行业中，围绕“性价比”打造核心竞争力的趋势在 2024 年有望会延续；线下消费场景回归后，教育培训和电影行业有望迎来底部反转。

新兴技术革命带来的产业机会

人类在 AI 上的探索不断地突破认知边界，ChatGPT 吸引了一系列软硬件和商业模式创新。我们认为，在 2024 年，AI 技术上依然处于技术快速发展阶段，模型的理解能力和生成能力都有望继续指数型增长，新的应用层出不穷，一些现象级爆款可以期待。此外，在 VR/AR 领域，新技术的突破也值得期待，苹果 VisionProfa 发售在即，有望构建新的用户使用场景。2024 年，新兴技术革命的追踪也将是我们未来全年重点关注方向。

“性价比”趋势下的点状投资性机会

复盘 2023 年互联网各细分子行业，我们认为其关键词是“性价比”。互联网行业的几个细分赛道，包括电商，外卖和到店酒旅等，更具性价比的平台才有希望能在激烈的市场竞争中获胜，各个平台都在围绕“性价比”打造核心竞争力的趋势会延续到 2024 年。我们认为 2024 年互联网行业的关键是，哪家平台公司可以更快响应消费者对性价比的需求，在争抢到足够用户的背景下尽可能减小盈利能力的影响，使得其收入盈利增速跑赢同行。

行业底部反转带来的反弹机会

过去 3 年，在线下消费场景缺失背景下，部分行业收入盈利受损较大，导致估值收缩。但在线下消费场景回归常态后，部分行业底部反转有望带来可观投资回报，比较有代表性的是教育赛道和影视赛道。教育行业中，教育培训和高教赛道的部分公司业绩已经在 2023 年实现了底部反转，有望在 2024 年继续保持良好表现。影视赛道中，明年的电影排片可期，多部头部票房作品的续作将在明年上映，电影市场有望继续反弹。