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华为鸿蒙专题报告：终端应用繁荣奇点将至，兼顾行业β与个股弹性。定位下一代操作系统，天生具备互联、安全、流畅优势。微内核精简了内核 代码的复杂性，受攻击几率以及影响大大降低。确定性引擎及高性能 IPC， 保障系统天生流畅。鸿蒙系统采用的分布式架构是多设备协同的关键，同时 降低维护成本。鸿蒙“1+8+N”战略定位清晰，“N”个场景的实现需要各生 态合作伙伴共同参与推动。鸿蒙 OS 近两年市占率明显上升，截至 2022 年 HarmonyOS 在中国市占率为 8%，全球 2%，系全球第三大手机操作系统。2023 前 三 季 度 ， 安 卓 /iOS/ 鸿 蒙 在 中 国 手 机 OS 市 场 份 额 分 别 为 71.8%/16.4%/11.8%。

鸿蒙南北向产品落地，开发者涌入加速生态完善。华为 2020 年将鸿蒙系统 代码捐赠给开放原子开源基金会进行孵化，推动鸿蒙向细分行业纵深发展。 2023 年 10 月代码贡献量前十的企业中共有超 3400 人参与共建。据开源鸿 蒙官网最新数据，开源鸿蒙开发者数量已超 6200 人，成员单位 33 家，特 别兴趣小组 59 个，克隆超 6.2 万，和并请求超 24.4 万。截至 10 月，累计 176 款模组/开发板和 217 款商用设备通过兼容性测评。

鸿蒙原生应用呼之欲出，智能终端创新方向或在 MR、AIPC 等。鸿蒙生态设 备已经达到 7 亿以上，华为手机 2023 年前三季度销量同增 41%/58%/37%。 最新发布的 OpenHarmony 4.0 相比 3.2 Release 版本新增 4000 多个 ArkTS API，开发套件也同步升级到了 API 10，应用开发能力更加丰富。国内阿里 巴巴、网易、美团等大厂纷纷加速鸿蒙原生应用开发。华为余承东透露，2024 年将推出有引领性、创新性、颠覆性的产品，并走向 HarmonyOS NEXT，潜 在创新或在 MR、AIPC 等方向。

“开发贡献度”与”业务受益弹性”两维度选股：1）自上而下测量华为鸿 蒙关联度：从合作及共建总量的角度。这个角度可以进一步从三个方面来 看，分别为合作历史、代码贡献量、华为认可程度。2）自下而上测算鸿蒙 业务弹性：从拥抱华为鸿蒙生态对现有业务赋能，新增长点业绩弹性的角 度。华为鸿蒙生态快速发展带来的 β 下，部分企业由于抓住鸿蒙发展的机 遇，结合自身在以往某个细分领域的积累，或者领先新技术开发，预计获得 更为快速的增长。

华为鸿蒙受益标的如何选？1）开源鸿蒙 A 类捐赠人包括润和软件、中软国 际、拓维信息（开鸿智谷）、九联科技（九联开鸿）；2）B 类捐赠人包括 软通动力、中科创达、诚迈科技、证通电子、优博讯。鸿蒙开源社区共建者 数量前十企业相对稳定，前五位的分别为深开鸿、软通动力、润和软件、拓 维信息（开鸿智谷）、九联科技。中软、软通、拓维等与华为合作时间较长。 3）第三方厂商基于开源鸿蒙开发的商用发行版系统也纷纷落地，包括深开 鸿 KaihongOS，软通动力 SwanLinkOS，润和软件 HiHopeOS，诚迈科技 HongZOS，中科创达 OSWare SE 等。2023 年“因聚而生 众志有为”合作伙 伴大会，钻石、铂金、黄金级合作伙伴包括软通动力、拓维信息、中软国际、 创意信息、东软集团等。