翰森制药研究报告：创新驱动制药龙头，发展迈上新台阶.pdf

上传者：风****
时间：2023/12/13
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翰森制药研究报告：创新驱动制药龙头，发展迈上新台阶。创新驱动制药龙头，转型成果显著。公司是国内领先的创新驱动型制药公司，深耕中国医药市场超 25 年，研发和商业化能力强劲。公司聚焦抗肿瘤、中枢、抗感染、代谢和自免 5 大关键治疗领域，建立了 ADC、双抗、siRNA 等多个创新研发平台，现已有 7 款新药获批上市，30 多个新药项目处于临床研究阶段，公司创新转型成果显著。

创新药收入占比持续提升，新产品/新适应症获批将贡献增量。2023 年上半年公司创新药收入约为 27.9 亿元，占比达 61.8%(2020 年为 18.0%)。培莫沙肽于 23 年 6 月在国内获批，Ibrexafungerp 的上市申请于 23 年 7 月获 NMPA 受理，阿美替尼和伊奈利珠单抗多个适应症拓展以及 HS-10365(RET)等处于注册临床阶段，未来 3 年内随着这些新产品/新适应症获批贡献增量，有望促进公司业绩增长提速。

多个核心管线进入 POC 阶段，创新和国际化迈上新台阶。今年来公司一批具有全球竞争力的新药管线 HS-20094(GLP-1/GIP)、HS-20093 (B7-H3 ADC)、HS-20089(B7-H4 ADC)、HS-10374(TYK2)等进入 POC 阶段，有望于 24-25 年陆续开展注册临床。同时，公司 23 年 10 月与 GSK 达成对外授权协议，公司研发创新和国际化进入新阶段。