3D打印行业专题：成本差异几何，从商业模式及趋势理解.pdf

3D打印行业专题：成本差异几何，从商业模式及趋势理解。我们使用外源 AI 系统，对金属 3D 打印进行报价。线上直接成本报价相对具有较强的说服力。由于数据获取有 限，我们在网络寻找商店定制两款机型的 3D 打印模型文件，基于 iPhone14 Pro14 与 Apple Watch Series 8 的尺寸大小进行定制，并使用择幂科技报价系统（Xometry），观察不同金属加工方式的报价价格差距。结果看， 不同结构件、不同材料、不同工艺、不同批量总体呈现两个特点（基于 1~1000 件需求条件下），（1）相比于传 统 CNC，采用 3D 打印 SLM 工艺制造手机或手表钛合金、铝合金、不锈钢结构件的单价均更低，其中 SLM 在 钛合金结构件上的单价优势更为显著。（2）随着同一批次生产产量的增加，CNC 生产结构件的单价明显降低， SLM 方式的单价基本不变，即 SLM 生产结构件成本与同批次产量之间基本是简单的倍增关系。

降本增效空间大，我们强调重点是降本趋势非测算成本的绝对值。基于 SLM 的生产与技术逻辑，我们尝试构造 3D 打印结构件的成本测算模型，并对基本设备状况和设备折旧、粉末、气体消耗、电力消耗、人工、后处理及 其他各部分成本的相关参数做出假设。经测算，成本结构多路径联合，有望直接与间接实现 3D 打印的降本增 效。根据我们测算，设备、材料、良率角度的成本弹性分析，单个 3D 打印结构件的成本下降空间潜力较大。

深度探讨，如何从商业模式理解客户的设备或服务需求。我们建立两个指标，生产人员人均产值和单位机器设 备产值去观察 3D 打印现阶段商业模式，结果总体体现弱规模经济。对于市场关心的下游客户在批量化需求下， 对设备或者服务的采购需求的侧重，我们认为，是否具有成本端的累积优势以及持续获客、持续盈利，是其决 定的关键。从这个角度考虑，3D 打印结构件制造仍属于典型的重资产行业，设备与人员的双重投入为其典型特 征。但供给端，尤其是设备环节（重资产的重要部分）仍处于快速升级的过程中，对于部分缺乏设备制造与升 级能力，但需求规模较大、行业对成本敏感的客户而言，前期巨额设备资本投入较难形成累积优势，后发者可 凭借效率更快、尺寸更大的设备实现更低成本。

除 3C 外，其他多细分领域的 3D 打印应用建议关注，如高超声速飞行器、商业航天卫星与火箭、PEEK 材料在 航天汽车与机器人应用牵引 3D 打印应用。