保险行业2024年度投资策略：监管趋严有助于龙头优势扩大.pdf

保险行业2024年度投资策略：监管趋严有助于龙头优势扩大。近年来保险行业的费用竞争有所加剧，同时近年权益市场震荡下行导致各 保险公司的投资收益有所承压，因此为了防范行业出现利差损、费差损等 风险，2023 年以来监管多次发文以规范行业发展。监管要求寿险银保渠道 和财险车险市场均严格执行“报行合一”，其对保险公司前端的产品设计和 费用厘定等行为提出了明确的要求。在严监管背景下，头部公司凭借更规 范、精细的管理能力有望进一步扩大竞争优势，行业集中度有望再次提升。

寿险负债端复苏之势有望延续，财险承保预计持续向好

对于寿险行业，在客户对保本保收益的金融资产的需求依旧旺盛、其他竞 品收益率波动的背景下，2024 年预定利率为 3.0%的保险产品预计仍处于有 利的销售环境；叠加“保险+”生态圈对产品的赋能作用愈发重要，长周期 下寿险行业负债端的复苏之势有望延续。对于财险行业，财险行业已经步 入了精细化管理红利释放时代，2024 年在监管趋严、自然灾害对赔付影响 有望降低的推动下，财险 COR 有望延续向好，龙头险企领先优势有望扩大。

权益市场有望向好叠加新准则，24 年净利润有望高增

展望 2024 年，随着稳增长政策持续加码和房地产市场风险有序化解等因素 的推动下，市场情绪有望迎来修复，进而支撑权益市场上行；经济温和复 苏有望助力利率企稳回升，权益市场上行和利率回升有望推动保险公司的 投资收益同比改善，进而支撑投资收益增长。同时 2024 年步入新准则的执 行第二年，净利润的同比增速能做到同口径计算。整体来看，在资本市场 向好和 23 年净利润的低基数下，2024 年行业的净利润同比有望实现高增。