保险行业2024年度投资策略：暖风徐徐，复苏延续.pdf
- 上传者：新**
- 时间：2023/11/29
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保险行业2024年度投资策略：暖风徐徐，复苏延续。2023年回顾：先起后落，保险板块表现与大盘基本持平。1-8月，受益于一季报NBV转正预期兑现及盈利高 增、7.24政治局会议释放积极信号等因素影响，保险板块累计上涨5.1%，跑赢沪深300指数7.8pct；9月以 来，资负“双杀”下保险板块持续承压，9月1日至11月24日保险指数累计下跌12.6%，跑输沪深300指数 6.5pct。从险企经营情况来看：
1）人身险：代理人队伍规模逐步企稳，渠道改革成效初显叠加预定利率下调背景下储蓄险需求提前大幅释 放推动新单保费快速增长，前三季度主要上市险企NBV实现同比高增。
2）财产险：保费稳健增长；受车辆出行恢复及台风等自然灾害影响，COR暂时承压。
3）资产端：资本市场波动导致投资收益承压，新会计准则下前三季度主要上市险企归母净利润同比-17.8%。
2024年展望：政策东风已至，基本面复苏延续。
1）人身险：产品切换，渠道优化，量稳价升将推动NBV延续正增。
产品：在居民储蓄意愿持续高企，银行存款挂牌利率下调，银行理财净值化转型后易受债市扰动进而产 生持有期亏损情况，以及资本市场波动较大的背景下，3.0%预定利率下的储蓄型保险产品仍然具备一定 竞争力（以主要上市险企3.0%预定利率下的增额终身寿险为例，IRR长期可达2.8%以上）。
代理人渠道：销售能力分级管理下未来险企绩优人力数量及占比的持续提升将更为关键；随着各险企转 型措施持续加码，2024年代理人队伍有望实现量稳质升，代理人渠道NBV在高基数下仍有望实现正增长。
银保渠道：随着各险企持续推动银保合作模式深化、推动银保队伍销售能力提升，以及银保渠道“报行 合一”严监管对费用成本的压降，2024年银保渠道有望实现“量”稳“价”升，进而维持较好的NBV增 长态势，成为支撑总NBV实现正增长的重要驱动力。
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