金工深度研究：金融经济系统的秩序.pdf

金工深度研究：金融经济系统的秩序。本研究以自上而下视角，从复杂系统科学的耗散结构理论出发，阐述秩序的 产生和扩散，推演经济周期的逻辑。秩序产生于少数个体的创新，随后通过 竞争从个体扩散到群体，使系统实现无序向有序的演化。系统存在代谢者和 复制者两类角色。代谢者与外界进行物质能量交换，通过创新维持系统秩序 获得利润，复制者受利润吸引大量涌入，通过市场过程传递系统秩序的信息， 系统从复苏走向繁荣。复制者消耗信息挤占创新资源，创新停滞复制也难以 为继，系统从衰退走向萧条，但资源重新释放，创新以此为土壤不断涌现， 引发创新蜂聚，周期重生。经济周期的本质是代谢和复制的交替演进。

金融经济系统属于开放系统下的耗散结构

金融经济系统属于开放系统下的耗散结构，这是系统产生秩序的前提。耗散 结构理论最初用以解释物理学、化学、生物学中的自组织现象——系统中的 个体自发组织产生有节律的行为。耗散结构理论认为自组织是“远离平衡态 的、动态的有序”，这种有序有别于古典物理学中“平衡态、静态的有序”。 系统形成耗散结构的四个必要条件是：开放系统、远离平衡态、内部存在非 线性作用、随机涨落。金融经济系统在现象层面符合从无序向有序演化的特 征，从机理层面满足耗散结构的必要条件。

秩序是如何产生的：创新理论

秩序是负熵，负熵来自创新。人类社会的制度创新、科技创新、商业创新， 其结果是引入负熵的信息，使得不确定性及信息熵降低，提升系统有序性。 熊彼特的创新理论指出，商业社会中，企业家的创新打破了旧的循环之流， 得到利润并推动发展；奈特的利润理论指出，企业家的专业决策、新知识和 技术的引入降低了经济活动的不确定性，从而得到利润。熊彼特的创新和奈 特的克服不确定性，都是耗散结构理论中的负熵在金融经济系统中的体现。 利用元胞自动机模拟创新过程，实验发现随机变异和有效筛选机制能够提升 创新的效率。创新不是人为设计出来的，而是随机自然进化后被筛选出来的。

秩序是如何扩散的：市场过程理论

秩序通过竞争从个体扩散整个系统。自然选择不断挑选适应度更高的个体、 生产结构、生产方式，最终使得系统的不确定性更低，从无序向有序进化。 商业社会中，竞争以获取利润为目标，优质的商业模式借助资本的力量扩散 到世界各个角落，落后的模式逐渐被市场遗忘。奥地利学派的市场过程理论 指出，市场的意义在于，价格本身就是最重要的信息，信息通过价格机制进 行传递，企业家和个人从价格中获取更多信息，从而改变行为。哈耶克倡导 市场竞争，认为竞争就是不断发现新知识并进行改变的过程。

经济周期的本质是代谢和复制的交替演进

经济周期的本质是代谢和复制的交替演进。创新理论中企业家属于代谢者， 与外界进行物质能量交换，为耗散结构带来创新，引入负熵信息，产生秩序。 市场过程理论中参与者属于复制者，复制传递系统秩序的信息，将秩序扩散 至整个系统，引发熵增。周期复苏阶段，大量闲置资源有利于创新，代谢者 占优。新的秩序产生后，复制者受到利润吸引大量涌入，秩序通过竞争扩散， 系统处于繁荣期。复制消耗信息，挤占创新资源，此时复制者占优，系统却 逐渐步入衰退。创新停滞，复制也难以为继，利润最终消失，系统走向萧条， 但资源重新释放，创新以此为土壤不断涌现，引发创新蜂聚，周期重生。