智翔金泰研究报告：自免新药获批在即，双抗开启蓝海市场.pdf

上传者：S***
时间：2023/11/23
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智翔金泰研究报告：自免新药获批在即，双抗开启蓝海市场。自免领域：GR1501 有望成为首个获批的国产 IL-17A，GR1802 探索 IL- 4R 靶点广阔市场空间。GR1501 是国内目前进度最快的 IL-17A 单抗，于 2023 年 3 月递交 NDA，有望在 2024H1 获批上市，成为首个国产上市 IL- 17A 单抗。由于 IL-17A 起效快，花费低，我们预计未来银屑病市场仍将以 IL-17A 为主，GR1501 作为首个国产单抗有望快速抢占市场，先发优势明显。ax-SpA 适应症未来也将进一步提升市场空间，我们预计 GR1501 峰值有望超 25 亿元。赛诺菲的达必妥（IL-4Rα）2022 年销售额超 80 亿欧元，GR1802 是自主研发的同靶点药物，适应症广阔，多适应症在研，有望在 2026 年上市，预计峰值可超 17 亿元。

抗感染领域：GR1801 是国内首个狂犬病双抗，开拓狂犬病被动免疫新时代。狂犬病暴露后处置是预防狂犬病的唯一有效方式，三级暴露不仅需要接种疫苗，还需接种被动免疫制剂。当前，我国三级暴露后被动免疫渗透率仅 15%，且大部分为免疫球蛋白，与之相比，狂犬病特异性抗体具有高安全性、高有效性、低成本性的优势，双抗可以有效避免免疫逃避的问题，市场前景广阔，有望开启狂犬病被动免疫新时代。我们预计随着未来健康需求和暴露后患者教育程度提升，GR1801 销售额有望超 20 亿元。