创意信息研究报告：卫星顶天，数据立地.pdf

创意信息研究报告：卫星顶天，数据立地。卫星互联网百亿级市场可期，关键环节有望加速发展。1)百亿级市场可期， 行业具有重要潜力：根据华经产业研究院、36 氪研究院数据，到 2025 年国内卫 星互联网市场规模有望达到 447 亿元。“十三五”期间，中国航天科技和中国航 天科工两大央企分别提出低轨卫星互联网计划，并发射了试验卫星，后续我国卫 星发射及整个产业发展有望提速。2)子公司创智联恒为卫星通信行业龙头，技术 领先产业优势明显：创智联恒作为最早一批参与中国低轨卫星通信标准制定、相 关产品研发的厂商，卫星通信相关产品和技术全国领先，是国内卫星通信行业的 龙头，2023 年开始新增若干卫星总体单位及载荷总体单位合作，成为通信载荷 产品的主研厂家之一。创智联恒已经正式发布为新一代宽带卫星通信量身定制的 协议栈 IGS2.0，并完成卫星通信载荷产品全系统联试，以及基于行业标准的卫星 综合处理载荷软硬件开发，成为国内少数具备软硬一体解决方案的上市企业，性 能水平和资源占用水平业内领先；2022 年创智联恒营收增速超过 70%，作为国 内卫星互联网领域龙头有望充分受益于行业发展。

紧抓信创大趋势，万里数据库拥有“万里前程”。1）国产替代空间广阔，开 源技术国产化有望在信创产业发挥重要作用。根据《数据库发展研究报告（2023 年）》，2027 年我国数据库市场规模有望达到 1286.8 亿元，22-27 年复合增速为 26%。Oracle、IBM 等国外厂商仍占较大市场份额，信创大趋势下国产替代空间 广阔。我国数据库的应用是以 MySQL 为代表的关系型数据库为主，针对相关开 源技术的国产化吸收，有望在国产替代中发挥重要作用。2）公司子公司万里开 源软件是国产数据库领军企业：在金融、运营商、能源等行业树立重点标杆案例， 包括某全国股份制银行云缴费平台、移动 BOSS 系统、移动 OLTP 数据库等标杆 性重要信创项目。公司数据库收入 2023H1 同比增长 74%，2022 年同比增长 67%，信创大趋势下数据库业务有望保持快速增长。

CAD 发力高端国产替代，长期发展前景可期。根据艾瑞咨询数据，2023 年 国内 CAD 市场规模有望达到 67 亿元。公司参股的新迪数字二十年深耕三维 CAD 技术和工业软件研发，在三维 CAD 软件架构设计等方面积累了丰富经验， 打造了“天工 CAD”系列产品，具有比亚迪、欧菲光等重要客户，未来有望持续 受益于信创趋势。