机械行业2024年年度策略报告：技术变革催生增量需求，科技板块引领复苏.pdf

上传者：J****
时间：2023/11/21
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机械行业2024年年度策略报告：技术变革催生增量需求，科技板块引领复苏。结合10月最新PMI数据，经济仍维持弱复苏。我们认为技术革新周期带动的新需求为后续投资主线，重点关注:半导体设备—— 国产化突破+周期拐点+新技术需求，消费电子创新周期——钛材结构设备、3C设备、AI+终端新需求;人形机器人——迎接2024 产业新阶段，关注执行器方向;工业母机——战略加码，国产化持续突破。

一、半导体设备板块：

1）前道设备关注上行周期中的国产替代主线：当前需求端和库存端均出现环比改善，存储芯片价格持续提升，预期2024年半导体资本开支上行，设备国产化斜率有望进一步提升。建议关注：中微公司、拓荆科技、北方华创、华海清科、芯源微、精测电子、盛美上海、富创精密、新莱应材、英杰电气；

2）先进封装关注增量设备需求：以HPC为代表的应用为先进封装市场提速，新工艺催生相关设备需求。建议关注：文一科技、耐科装备、光力科技、华封科技（未上市）；

3）封测端景气度回升下关注底部标的：Q3设计公司和封测厂数据显示封测端景气度有所恢复，年初以来后道设备公司受景气度影响业绩存在一定程度的下滑，目前来到估值相对底部。建议关注：长川科技、华峰测控、金海通。

二、消费电子板块：

1）钛材新机带来的结构性需求：钛材新机密集发布，主流加工方式为CNC/3D打印，材料特性和新的加工方式催生新的设备需求。建议关注：金太阳、沃尔德、鼎泰高科、创世纪、铂力特、华曙高科； 2）行业基本面复苏带来的反弹机会：智能手机终端销量数据亮眼，消费电子行业有望回暖。建议关注具备底部反弹逻辑的3C设备标的：快克智能、安达智能、凯格精机。