交个朋友控股公司研究：直播电商龙头，跨平台发展打造经营壁垒.pdf

交个朋友控股公司研究：直播电商龙头，跨平台发展打造经营壁垒。直播电商领导者，经营能力凸显。交个朋友前身是成立于 2007 年的世纪 睿科，2023 年 5 月 10 日正式更名为交个朋友控股，发力直播电商。转 型后股权结构清晰，目前董事会主席李钧持有 23.34%股份，担任第一大 股东。公司核心高管行业经验丰富，并在转型后通过股权激励持续锁定 优质人才。在成功实现业务转型后，公司迎来了利润和现金流的大幅改 善，2023 年上半年实现营业收入 4.33 亿元，同比增长 215.47%，归母净 利润 4418 万元，同比增长 263.61%。

消费趋势持续修复，直播电商保持高景气度。今年以来，随着宏观政策 不断出台，消费趋势逐步回暖，整体电商的用户规模和线上化率基本保 持稳定。但从细分赛道来看，直播电商依旧保持高景气度，抖快淘依旧 贡献主要增量，拼多多视频号孕育新机遇。双十一成绩来看，据星图数 据，2023 年双十一综合电商平台、直播电商平台累积销售额为 11386 亿 元，同比增长 2.08%，其中直播电商销售额达到 2151 亿元，同比增长 18.6%。

“人-货-场”视角看待交个朋友核心优势。1）主播团队经验丰富，布局 电商学苑保证人才储备。交个朋友目前独家签约 70 多位主播，拥有近 50 名播出时长超过 1000 小时的资深电商主播，并在抖音打造 1+N 账号矩 阵，还积极通过电商学苑储备人才；2）借助垂类账号覆盖全品类商品， 自建供应链强化全链路能力。公司依托超过 15 个抖音垂类直播间实现 了对全品类的覆盖，同时借助杭州尽微在合作品牌、上架商品数量上处 在行业头部地位，满足其 7×20.5h 的连续直播商品需求。3）立足抖音 实现跨平台发展，布局海外打开增长空间。在国内市场，公司率先布局 抖音，形成了稳健的基本盘，同时在 2022 年和 2023 年先后入局淘宝和 京东直播，2023 年双十一全平台 GMV 突破 24.8 亿元，同比增长 178%。 海外市场，公司也积极把握跨境直播电商发展机遇，通过赋能企业和人 才培养两条路径进行布局，成长空间广阔。长期看，我们认为各大直播 电商机构在主播、货品、发展路径上形成了一定的差异化，交个朋友有 望通过领先的 SOP，构建起跨平台、跨海内外的发展模式。