东华测试研究报告：领先测试分析系统企业，高景气成长可期.pdf

上传者：7***
时间：2023/11/15
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东华测试研究报告：领先测试分析系统企业，高景气成长可期。公司简介：公司是国内领先的数据采集与测试分析系统领先企业。公司成立于 1993 年，专注于智能化测控系统领域，为重大工程、能源等行业的不同现场应用需求提供多规格多类型的产品与服务，拥有结构力学性能测试分析系统、结构安全在线监测及防务装备 PHM 系统、基于 PHM 的设备智能维保管理平台、电化学工作站四大类产品线。

核心投资逻辑：（1）国内领先的数据采集与测试分析系统企业。公司以抗干扰测试技术等为核心竞争力、智能化测试仪器产品为应用主线、整体测试技术解决方案及增值服务为延伸方向，多型核心传感器自研自制、客户配套涵盖多个高端装备领域、软硬件自控为公司核心竞争力。（2）下游客户对于性能的持续追求奠定公司长期的增长基础。高端装备对于测试系统的需求基础，源自于对可靠性、安全性、先进性的追求。二十大报告指出“加强国防和军队建设重大任务战建备统筹”、 “实施国防科技和武器装备重大工程，加速科技向战斗力转化”等，关注装备现代化建设牵引相关测试设备的需求弹性。（3）从研发配套转向为全寿命周期配套，并关注新业务、新市场拓展。公司当前主业多集中配套研发环节，公司积极围绕抗干扰测试技术等核心竞争力，加大向产品后生命中周期配套力度，如培育 PHM 业务从前端研发突破至后市场，并围绕客户需求开发电化学工作站等满足国产化需求。