医疗服务行业2023年三季报综述：院内诊疗冲高回落，板块业绩增速放缓.pdf

医疗服务行业2023年三季报综述：院内诊疗冲高回落，板块业绩增速放缓。院内诊疗冲高回落，医疗服务板块业绩增速放缓。上半年 1-3 月我国 院内诊疗人数逐月恢复，3 月到达高点，4、5 月持续回落。各地区院 内诊疗情况不一，如天津二三季度诊疗人数波动趋于平稳，重庆出院人 数有所回落。今年以来高级医院还呈现“虹吸效应”，院内患者向公立 和高级医院转移，我们推测主要与疫后核心医疗需求集中释放。业绩方 面，2023 年 Q3 医疗服务板块增速有所放缓，调整后的医疗服务上市 公司 Q1-3 合计实现营收 360.64 亿元，同比+21.71%；扣非净利润 37.20 亿元，同比+88.15%。Q3 单季营收 131.04 亿元，同比+10.14%， 环比+11.23%；扣非净利润 17.16 亿元，同比+17.82%，环比+34.46%。

民营医院板块：业绩增长整体放缓。（1）眼科：5 家上市公司 Q1-3 营 收 230.87 亿元，同比+25.8%；扣非净利润 40.06 亿元。Q3 营收 82.96 亿元，同比+19.1%，环比+8.2%；扣非净利润 16.58 亿元，同比+23.2%， 环比+24.6%。推测 Q3 增速下滑原因为去年同期基数较高，同时消费 类业务受制于宏观经济环境增长乏力。（2）口腔：通策医疗 Q1-3 营收 21.85 亿元，同比+2.12%；扣非净利润 4.97 亿元，同比-0.09%。Q3 营收 8.22 亿元，同比+0.11%；扣非净利润 2.04 亿元，同比-3.37%。 受宏观经济环境影响正畸等业务承压。种植牙放量趋势初显，Q1-3 种 植颗数同比+46%，Q3 同比+58%。（3）综合医院：5 家上市公司 Q1- 3 营收 91.85 亿元，同比+25.4%；扣非净利润-2.14 亿元，同比大幅减 亏。Q3 营收 31.76 亿元，同比+13.9%，环比+3.7%；扣非净利润-1.04 亿元，同比减亏约 1 亿元。

其他板块：ICL 常规业务增长放缓，科研板块持续承压。（1）ICL：金 域医学 Q1-3 常规业务收入为 58.91 亿元，同比增加 16.65%；迪安诊 断为 40.80 亿元，同比+17.07%。两家公司 Q3 增速均有所下滑。此外 两家公司 Q3 信用减值环比下降，新冠回款进度良好；（2）科研服务： 诺禾致源 Q1-3 营收 14.29 亿元，同比+4.71%；扣非净利润 1.04 亿 元，同比-0.27%。Q3 营收 4.99 亿元，同比-3.10%；扣非净利润 4569 万元，同比-20.45%。推测业绩下滑主要原因为测序平台换代。