汽车行业2023年三季报综述：产销两旺推动业绩向上.pdf

汽车行业2023年三季报综述：产销两旺推动业绩向上。2023Q3 汽车行业产销延续增长态势，行业整体实现营业总收入 8703 亿元， 同比增长 14.2%，环比增长 9.1%。产销规模增长推动行业盈利向上,2023Q3 行业整体实现归母净利润 368 亿元，同比增长 31.6%，环比增长 20.1%，归 母净利率为 4.23%，同比提升 0.56pct，环比提升 0.39pct。营运能力方面， 经营性现金流占收入比重环比下滑，应收转款与存货周转天数均有所下降。

乘用车：销量提升推动收入向上，盈利环比提升 2023Q3 乘用车行业新品频出，消费需求有所提升，销量增长推动乘用车行 业收入显著增长，2023Q3 乘用车板块实现营业总收入 5085 亿元，同比增 长 13.1%，环比增长 13.2%,实现归母净利润 198.6 亿元，同比增长 33.0%， 环比增长 57.5%,归母净利率为 3.9%，环比增长 1.1pct，主要系比亚迪、长 安汽车、长城汽车产品放量带动盈利能力提升所致。营运能力方面，现金 流占营收比重有所下滑，应收账款周转天数与存货周转天数均有所减少。

零部件：谈价落地，板块盈利能力略有下滑 受益于产销增长，零部件板块Q3实现营业收入2330亿元，同比增长10.13%， 环比增长 7.14%。盈利方面，2023Q3 零部件板块实现归母净利润 129 亿元， 同比增长 3.87%，环比增长 0.89%。对应净利率为 5.52%，环比下滑 0.34pct， 主要受主机厂谈价落地影响。营运能力方面，经营性现金流环比下滑，运 营效率保持平稳。

卡车和客车：卡车业绩同比高增，客车盈利有所改善 受益重卡出口高景气，卡车板块实现营收 1129.5 亿元，同比增长 28.1%， 客车销量环比持平，收入环比微降。卡车板块实现归母净利润 35.2 亿元， 环比下降 27.84%，主要系下游销量下滑所致。客车板块盈利环比有所提升。