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赛意信息研究报告：国产工业软件新星，离散智能制造领军。泛 ERP、智能制造领域领先的解决方案提供商。公司成立于 2005 年，脱胎 于美的 IT 部门，由海外龙头泛 ERP 实施交付起步。2012 年起公司开始寻求 向智能制造的转型，逐步切入工业互联网及制造执行系统（MES）领域，并 开始投入工业管理软件自研。当前公司已成功转型为泛 ERP 及智能制造解决 方案提供商，主要服务于制造、零售、现代服务业等行业的头部客户，2021 年全年活跃客户 800 余家。

智能制造日渐风起，工业软件是制造业转型升级核心。工业制造业是我国经 济发展的根基，但我国正面临着经济结构转型、制造业产业转移、人口红利 等问题，寻求数字化转型为必然趋势。工业软件是解决传统制造业痛点问题 的核心手段之一，正在蓬勃发展。当前我国经营管理类软件市场正进行从单 一 ERP 向泛 ERP 的转变，同时生产制造是企业数字化转型正在下沉的环节， MES 成为企业数字化转型的核心需求。工业软件自主可控关乎国家工业生产 基础安全，实现软件国产化也成为我国制造业升级转型的核心诉求之一。

客户资源及自研产品优势突出，长期增长具备牢固基础。客户资源方面，公 司与海外龙头工业软件厂商形成深度合作，利于切入和积累各行业头部客户。 同时，作为华为长期合作伙伴，华为 MetaERP 的推广有望为公司带来新的行 业机遇。公司手握美的、华为两大标杆客户，在家电和高科技电子行业已积 累起较强的竞争优势。自研产品方面，核心自研产品 SMOM 集合了前后端多 个生产管理系统形成工业管理软件产品家族，产品体系齐全，底层设备互联 的投入进一步增强了产品的体系优势。我们认为，在国产化浪潮下丰富的自 研产品体系为公司长期成长打下了牢固基础，而伴随经济复苏以及公司“内 生+外延”进行行业拓展，中短期业绩有望于 23Q3 见底重回增长轨道。