常熟银行分析报告：业绩延续高增长.pdf

常熟银行分析报告：业绩延续高增长。常熟银行发布 2023 年三季度报告，23 年前三季度营收、PPOP、归母 净利润同比增长 12.6%、12.1%、21.1%，增速较上半年分别提升 019pct、3.57pct、0.28pct，23Q3 单季度营收、PPOP、归母净利润同 比增长 12.9%、18.9%、21.5%，增速环比 Q2 分别提升 1.42pct、 11.51pct、0.41pct。PPOP 增速提升最为显著，经营景气度明显改善。 前三季度累计业绩驱动来看，规模增长和拨备计提是主要正贡献，息差 和成本收入比是主要负贡献。

亮点：（1）存贷款保持高增。贷款端，23 年三季度末，贷款同比增速 16.7%，前三季度新增贷款 250.77 亿元，同比多增 5.78 亿元，其中， 新增个人贷款 143.43 亿元，同比少增 2.89 亿元，新增票据 14.43 亿 元，同比多增 8.73 亿元。存款端，23 年三季度末，存款同比增速 17.5%， 前三季度新增存款 298.14 亿元，同比多增 55.91 亿元，定期以及对公 活期存款同比多增较多。（2）中收实现正增长，非息收入表现较好。23 年前三季度中收同比增长 226.0%，其他非息收入同比增长 11.7%，非 息收入同比增长 13.0%，增速较上半年均大幅提升。

关注：（1）息差继续收窄。23 年前三季度累计净息差为 2.95%，较上 半年下降 5bp，同比下降 15bp，预计主要受 LPR 报价下调影响，测算 生息资产收益率承压，计息负债成本率可能小幅下降。（2）关注率、拨 备覆盖率有所波动，总体资产质量依然优秀。23 年三季度末，不良率 0.75%，与上半年末持平，不良贷款余额有所上升；关注率 1.05%，较 上半年末上升 0.22pct，关注类贷款余额也有所上升；拨备覆盖率略降 至 536.96%，依然处在高位。数据短期波动属于正常经营现象，整体资 产质量依然领先同业。