超威半导体公司深度研究：数据中心产品全覆盖，充分受益AIGC浪潮.pdf

上传者：楚**
时间：2023/10/20
热度：275
0人点赞
举报

超威半导体公司深度研究：数据中心产品全覆盖，充分受益AIGC浪潮。公司凭借基于 chiplet 技术实现硬件快速发展，产品较英特尔形成差异化竞争。公司 AI GPU 与英伟达竞争，我们认为公司产品导入后，可迭代完善生态，使硬件性能发挥更佳，形成正向循环。公司数据中心业务 21、22、23H1 营收增速为 119.2%、63.6%、 -5.87%，同期英特尔为-2.73%、-14.62%、-28.29%，公司新世代产品有望继续扩大市占率，并受益服务器回暖与DDR5渗透率提升。据 TrendForce ，24 年全球服务器出货+2.3%。据 Couterpoint，全球云厂商 CAPEX 24 年将增长 15.1%。公司最早今年年底发售 MI300 与 H100 差异化竞争，有望成为数据中心业务增长点。预计公司数据中心业务 23~25 年营收 57.83、106.63、142.95 亿美元。端侧市场公司 PC CPU 上半年营收同比-59%，系降价保证市占率所致，未来有望受益 PC 回暖与新产品价格回升，IDC 预计 24 年 PC 出货+3.7%。游戏业务公司独立 GPU 23Q2 出货量占全球 17%，有望受益 PC 市场回暖以及通胀降低后游戏类产品需求提升。公司 APU 产品较传统 CPU 具备更强算力，有望受益 AI PC 趋势。公司 22 年 2 月收购赛灵思，下游覆盖汽车、机器人等。公司融合 FPGA 开发产品面向汽车、AI 推理，有望受益端侧 AI 部署。23H1 公司嵌入式业务较去年嵌入式业务与赛灵思未并表前收入同比+29.71%。