卓兆点胶研究报告：果链智能点胶“小巨人”，募投助力布局新领域.pdf

卓兆点胶研究报告：果链智能点胶“小巨人”，募投助力布局新领域。全面覆盖苹果产品供应链体系，盈利能力领先行业平均水平。公司长期专注技术 研发创新，具备快速满足客户新需求，实现大批量快速交付的优势，与苹果合作 具有长期稳定性。2020-2022年，果链业务销售收入由 1.6亿元增长至 3.0亿元， 期间 CAGR达到 36.0%，毛利率均高于 50%，高于同期可比公司平均水平。2023 年，公司切入 iPhone 生产线，已全面覆盖苹果产品供应链体系，预计未来公司 订单量将持续提高。

募投助力业务拓展，助力营收持续提升。公司拟通过募投项目“年产点胶设备和 点胶阀 4410 台产业化建设项目”的实施，引进先进的生产设备，依托于现有消 费电子领域成熟经验，使公司业务范围逐步向新能源、光伏和半导体领域拓展。 项目建设期为 1年，T+5年达产，根据公司问询函回复测算，项目达产后将实现 3.9 亿元营收（较 2022 年主营业务收入提升 113.5%）。

具备较强技术迁移能力，布局新能源、光伏领域。公司凭借在消费电子领域的技 术积累和应用经验，具备较强的技术迁移能力，截至 2023 年 9 月，公司有 11 项新领域技术在研项目，包含太阳能板边框点胶机、真空点胶系统 VDS、CNCEell 三轴系统等新能源及光伏领域技术。同时，公司持续开拓新客户，已成功切入比 亚迪、特斯拉等知名新能源汽车制造商、隆基绿能等光伏组件制造生产商及零部 件供应商的供应链体系，公司业务增长不存在受限的情形。