安车检测分析报告：新能源车检测标准出台在即，车检龙头蓄势待发.pdf

安车检测分析报告：新能源车检测标准出台在即，车检龙头蓄势待发。公司概况：国内领先的机动车检测整体方案提供商。公司多年来深耕机动车检 测系统业务，2018 年起通过收购兼并等方式拓展机动车检测运营服务，成功实 现向下游领域的延伸。受 2020 和 2022 年两次机动车检测新政影响，2021 年起 公司业绩有所承压。2023 年上半年，得益于公司在检测运营领域拓展顺利以及 控费降本显现成效，公司业绩呈现回暖迹象，实现营业收入 2.57 亿元/同比 +8.4%，归母净利润 0.28 亿元/同比+31.0%。

行业分析：机动车检测市场空间巨大，新能源车“三电”检测落地在即。政策 端：2023 年 6 月 30 日，公安部交通管理科学研究所联合多家业内企业起草形 成了《新能源汽车运行安全性能检验规程》征求意见稿，重点提出对新能源车 电池、电机、电控系统进行检测。市场端：据公安部和世界银行统计，2022 年 我国汽车保有量达到 3.19 亿辆，居全球首位，但我国千人汽车拥有量仅为 226 辆，仍处于相对较低水平。根据前瞻产业研究院预测，2026 年我国汽车检测行 业市场规模有望达到 932 亿元左右，2022-2026CAGR 约为 9.5%。技术端：强 制性检测是国内机动车检测系统最重要的应用市场，包括安检、环检和综检。 我们预计未来新能源车检测将保留与传统燃油车相同的常规安全检测项目，并 新增对于“三电”等关键部件的检验，有望有力拉动对新能源车检测设备的投 资。我们预计 2024 年国内新能源汽车检测线投资额将超过 50 亿元。

公司分析：国内机动车检测系统龙头，拓展检测运营第二成长曲线。1）检测系 统业务：公司是国内领先的机动车检测系统供应商，具备软硬件整体交付能力， 并参与了多项行业标准的主导制定或修订。目前公司服务的客户超过五千家， 占据 1/3 以上的市场份额，同时公司已经启动新能源汽车检测设备和技术的研 发，有望在新能源汽车检测标准落地后率先受益。2）检测运营业务：公司向下 游产业链延伸，成功拓展机动车检测站运营业务。截至 2022 年年底，公司直接 运营的检测站数量为 41 家，另外根据公司 2023 年 7 月 20 日披露的投资者调 研纪要，公司 2023 年将新增收购 11 家机动车检测站，通过标准化、数字化管 理建立品牌效应，为公司业绩增长增添新动能。