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长虹美菱研究报告：改革提效，长期盈利提升可期。1983 年，公司前身合肥第二轻工机械厂转产家用电冰箱，开始 专业制冷之路。2005 年，四川长虹与美菱战略重组。此后公司 通过收购与重组等方式逐步覆盖洗衣机、空调、小家电及厨卫 等产品线，同时进入生物医疗等新产业领域，产品覆盖全面。

二线空调品牌崛起，高温助力全年空调销售 头部空调品牌销量份额波动、均价提升，长虹销额乘势高增。 根据奥维云网， 23年8月空调TOP2（格力、美的）品牌线下、 线上销量市占率合计为 55%、39%，相比 22 年 1 月下降 14、 22pct。均价上，TOP2 龙头品牌均价持续提升。长虹品牌 22 年 -23 年 7 月线下、线上销额同比 21 年-22 年 7 月分别增长 11%、 32%，表现优于行业。 高温天气刺激空调内销、外销增长。根据央视新闻网 10 月 6日 报道，综合新华社、央视新闻等媒体报道，欧洲联盟气候监测 机构哥白尼气候变化服务局 5 日说， 2023 年可能成为有记录以 来最热的一年。而联合国世界气象组织（WMO）7 月 4 日确认厄 尔尼诺在 2023 年下半年持续的可能性达到 90%，可能加剧全球 气温的上升。根据产业在线（9 月 26 日推送），空调生产的热 度延续至 7 月， 2023 年 6 月、7 月空调内销量分别同比增长 32%、28%，10 月排产量较去年同期内销实绩有所下滑，根据产 业在线预计，考虑到下半年的双十一和地产政策拉动，年末排 产会有所恢复。外销方面，根据产业在线，出口市场下半年表 现强于上半年，一方面源于海外需求的提升，全球变暖带来的 部分区域天气异常，促进了空调市场需求的增长，另一方面是 上半年库存去化带来的补货需求。