海泰新光研究报告：“原研”为核心驱动力，国产整机厂商蓄势待发.pdf

海泰新光研究报告：“原研”为核心驱动力，国产整机厂商蓄势待发。深耕光学领域二十余年。公司为史赛克高清荧光内窥镜、高清荧光摄 像适配镜头和荧光光源模组的唯一设计及生产供应商，产品迭代带动ODM价 值量提升；2022年起公司实现整机业务布局，2023年9月二代整机部分型号 光源与摄像系统获批。光学产品：23H1工业激光业务持续向好，实现高速 增长；口扫以及显微镜医用光学业务持续拓展，有望深度参与丹纳赫本土 化进程；非接触式掌静脉模组下游产品适应面广阔，正开发消费级别的掌 静脉模组和终端产品。

具备“原研”能力突破软硬件关键技术，掌握全球独家光学防雾技 术。1）开发第一代LED内窥镜光源模组，应用于FDA批准的首款LED内窥镜 光源，最新一代1788光源组搭配显像剂CYTALUX®可实现肺癌和卵巢癌术中 辅助。2）摄像适配镜头具备CMOS底层芯片封装技术，更具成本优势；开 发了适用于两种3D内窥镜技术的3D荧光摄像系统。3）率先实现5mm荧光镜 体技术突破，掌握全球独家光学除雾技术。

具备产业链集合优势，可实现从捕捉需求到实现生产的快速响应。1） 基于在国际主流市场上积累的技术和产品经验，公司顺利从上游供应链切 入整机赛道。公司可为客户提供从核心部件、关键设备到系统集成的完整 解决方案，沉淀了从核心零部件到整机系统的长期发展战略提供技术基础， 公司顺利从上游供应链切入整机赛道。2）公司从核心部件、关键设备到系 统集成的垂直整合能力，具备全产业链自主研发、自主生产优势，可实现 产品快速更新迭代以贴合临床需求，在硬镜产业链中占据优势地位。搭配 除雾功能的4K内窥镜系统于2023年2月获得产品注册证（唯一采取光学除雾 技术的厂家）作为主力产品拓展国内整机市场。