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AR眼镜行业专题分析：性价比+轻便+多场景，或有望进入放量阶段。全球 VR 销量已超千万台。根据 VR 陀螺，从 2016 年到 2022 年，全球 VR 头显出货 量由 180 万台增至 1014 万台，CAGR 为 33.4%。VR 产品在消费级市场推广较早， 全球龙头品牌 Meta、pico 产品成熟，推动消费者教育加速，当前全球 VR 销量已超 千万台，根据 IDC 数据，其中我国 22 年 VR 销量超百万台。

消费级 AR 眼镜上市推动 AR 市场加速发展。2016 年到 2022 年，全球 AR 头显出货 量由 7 万台增至 45 万台，CAGR 为 36.5%。其中我国 22 年 AR 销量超 10 万台。 2022 年，Rokid Air、Nreal Air、雷鸟 Air 和 OPPO Air 等产品规模化上市，作为国内 AR 消费市场开端具有探索意义，推动 22 年全球 AR 销量在疫情拖累 VR 销量下滑的 背景下，取得同比高增 26%。 从竞争格局来看，在主要线上平台消费级 AR 眼镜市场，22Q4 雷鸟位居销量份额第 一，达 32%，Nreal、Rokid 分别位列第二、第三，销量份额分别为 28%、21%。

AR 眼镜轻便&性价比高，具备放量条件 分体式 AR 具备轻便、价格门槛低的特点，相比 VR 一体机，使用场景更加丰富，具 备较强的商业化放量条件，而 2022 年 AR 销量仅为 10 万台，是 VR 的 9.3%，空间 较大，我们看好后续 AR 眼镜放量机会。分体式 AR 眼镜快速起量。AR 设备目前以 分体式为主，随着 22 年下半年品牌商推出消费级分体式 AR 眼镜，分体式 AR 设备 销量快速提升，22Q4 分体式占比近 90%，当前绝大部分消费级产品为连接主机使用 （手机、电脑等），最主要功能为扩展屏幕。

国内品牌来看，2020 年国内推出首款消费级 AR 眼镜，虽起步较晚，但应用场景定 位较为清晰，目前国内 AR 眼镜以有线为主，不以信息交互为重点，基本取消语音控 制功能，而选择大屏显示，从而在娱乐休闲、移动办公等常用消费场景使用体验感较 好。22 年国内成熟产品快速放量，取得全球领先地位。

AR 消费需求：目前以娱乐、办公为主要场景，一线城市年轻男性为主要客群

现阶段，面向消费者的 AR 产品仍未大面积普及，但在智能手机操作系统开发者工具 的支持下，越来越多的人开始使用 AR 产品，当前更多用于观影、游戏、移动办公等， 随着更多应用内容落地，信息获取能力提升，学习教育、购物、生活导航等场景应用 将更为丰富。用户选择 AR 眼镜的一大原因是娱乐使用，占比高达 43.4%。游戏玩家 是 AR 的主要消费群体，他们的购买动机主要是为了获得更真实和沉浸的游戏体验， 从而获得更多样和有趣的娱乐体验。工作学习使用也是用户选择 AR 眼镜的一大原 因，占比 29.2%。从消费画像来看，眼镜用户以男性为主，聚集在新一线城市，其次 是一二线城市，并呈现年轻化的特征。主要原因为，年轻男性对新事物接受度较高， 且更加爱好科技产品，且新一线城市收入较高，或因此有经济能力购买 AR 产品，并 有时间和精力享受 AR 产品。