骨科行业分析报告：核心细分赛道政策落地，制度设计不断优化，国产龙头开启发展新篇章.pdf

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时间：2023/10/07
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骨科行业分析报告：核心细分赛道政策落地，制度设计不断优化，国产龙头开启发展新篇章。行业政策端：核心细分领域集采均已落地，规则设计日益优化。

目前，关节类国采、脊柱类国采和创伤大范围联盟集采（覆盖全国大范围地区）均已开展，运动医学市场规模小且主要以国外厂商为主，目前暂时不在集采范围中，核心三大领域集采基本落地，骨科集采政策底已现。

从集采的具体规则设计来看，2021 年的关节国采、2022 年的脊柱国采和 2023 年的创伤联盟集采续约，趋势上表现为规则的不断优化和完善，对恶性价格竞争的抑制，以及降价幅度和淘汰机制的更加温和。关节集采通过不同分组、低淘汰率、复活机制等规则防止企业低价冲标，降价幅度相对温和，中选率较高；脊柱集采与创伤的集采续约均增加了保底机制，前者规定以最高有效价为基准降价超 60%即可中选，后者更是明确只要企业的申报价格低于最高有效价，即大概率可获得拟中选资格。

在未来集采价格走势的判断上，我们认为骨科已走出政策底，后续出现政策进一步收紧或是价格再下降的概率较低，价格基本企稳。