彩讯股份研究报告：企业数字化专家 AI带来新机遇.pdf

彩讯股份研究报告：企业数字化专家 AI带来新机遇。公司概况：国内企业数字化服务领先供应商。彩讯股份成立于 2004 年，专注于 销售互联网领域软件产品及服务，助力企业数字化转型。公司依托多年技术迭 代与项目积累形成三大核心产品业务线，构建“双中台”核心体系助力公司运 营降本增效。近年来，受信创、国资云、5G 生态产业驱动，公司业绩持续高增， 2020-2022 年，公司营业收入 7.39/8.87/11.95 亿元，同比增长 0.96%/20.06% /34.71%，归母净利润 1.37/1.49/2.25 亿元，同比增长 2.87%/9.17%/50.91%。

协同办公：乘“信创+AI”行业东风，重点打造 AI 智能邮箱。近年外部不确定 性加速了中国信息创新产业本土化的需求，国内信创行业发展成为长期方向， 短期内，党政信创、行业信创需求拉动打开千亿市场空间。公司深耕电子邮件 领域十几年，目前智能邮箱产品技术实现完全自主可控，邮件系统产品 RichMail 已经升级至 V6.0、完成全栈信创认证，纵向积累金融、能源、交通、电信、政 府多领域客户资源，横向适配服务器、操作系统、中间件、数据库全产链生态 伙伴；另一方面，自 AIGC 领域开启新一轮“军备竞赛”以来，国内厂商先后 推出自研大模型产品，公司未来将积极与国内大模型厂商合作，重点打造“AI+ 邮箱”产品，公司计划实现邮件智能撰写、邮件智能回复、邮件自动摘要、邮 件智能分类整理、AI 助理等新功能。

云及大数据：国资云行业建设进程加快，公司重点发力运营商云服务。国资云 是国家重要技术底座，计世资讯预计 2025 年中国国资云市场规模将达到约 146.48 亿元，整体保持高速增长；从竞争格局来看，近年三大电信运营商发力 国资云建设，2022 年云服务收入均实现同比翻番。公司较早布局云平台系统研 发，提供包括企业上云配套服务、云平台建设、云迁移、云运维在内的建设运 营运维服务和云售前、渠道建设等推广服务，助力企业数字化转型；公司以电 信运营商类客户作为重点合作对象，中国移动为核心合作伙伴，未来有望受益 于运营商云需求增长浪潮。

智慧渠道：持续创新技术支撑，5G 消息或成新增长点。在数字化转型趋势下， 电信运营商产生智慧运营需求，纷纷建设自主客户端运营平台、推动业务创新。 公司智慧渠道业务主要包括运营平台开发、营销推广、5G 消息等企业数字化运 营服务，服务超过 10 亿终端用户，目前与移动客户深度合作，协同移动共同开 发来电秘书数字 IP、增强现实旅游、视频彩铃、数字人来电秘书等多项元宇宙 相关业务；在 5G 消息业务方面，目前公司实现了 5G 消息在营销服务、咨询通 知、自助业务、智能客服等应用场景的落地。未来公司计划加快在 5G+数字化 创新技术前沿领域的布局，有望借力运营商客户实现业绩增长。