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计算机行业AIGC专题：算力网络再讨论！从Dojo架构到算法的硬件延伸。Tesla Dojo的革新，启发我们进一步思考算力和网络的关系。硬件架构服从于算法设计，硬件需求的判断也不能 与软件和应用层面脱钩。算力网络主线新一阶段的重要机会，应核心关注海外爆款应用或模型侧重大更新（Tesla 是代表样本） ，以及国内新一轮的模型与应用开发。我们判断，随着国内科技大厂的网络演进至400G以上、运营 商400G全光网推进建设、本土模型训练组网等加速，国内市场的高速网络需求将显著提升。算力网络与流量环节、 AI服务器计算环节、华为产业链以及特斯拉与智能车产业链相关标的应重点关注。

原因及逻辑

1）带宽与连接架构是决定算力性能的因素；2）芯片层面的高速chip-to-chip连接方案是高速网络、光通信需求 的底层逻辑；3）单SoC性能提升+芯片“堆量”，不意味着算力集群整体性能的线性提升，网络设计是瓶颈。

有别于大众的认识

市场担心Tesla Dojo架构是否具有颠覆性，及对光通信/传统AI架构的冲击。我们认为，硬件架构服从于算法设计。 与当前AI算力算法领域其他巨头不同，Tesla的AI方案根植于其能源/车/具身智能等垂直场景，具有独特性和难复 制性。Dojo的发展历程与技术特征反而启示我们，对于算力网络硬件需求的判断，要结合特定场景；或者说，下 一阶段的算力网络投资，重点应关注场景应用的催化。

市场对国内算力网络的需求有预期差。我们基于对Dojo架构的思考，延伸至Google TPU系列以及华为链的重要变 化，包括星河AI网络白皮书、昇腾AI计算集群Atlas 900 SuperCluster等。我们认为，本土RoCE等网络及400G以 上光通信演进，是进一步重要趋势。英伟达解决集群性能瓶颈的方式是引入InfiniBand网络，并将C2C场景下应用 的NVLink延伸至设备间互联；Dojo是2D mesh到3D组网，解决数据存取瓶颈；TPU则明显从算法到硬件矩阵化。 结合本土产业实际，未来“普适化”的RoCE等网络以及400G以上速率的光通信是重要方向。