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盛科通信研究报告：境内商用交换芯片龙头，在研Arctic有望受益人工智能浪潮。以太网交换芯片在商用市场份额境内第一，打破了国际巨头长 期垄断的格局。 根据灼识咨询数据，2020 年中国商用以太网交换芯片市场以销售额 口径统计，博通、美满和瑞昱合计占据了 97.8%的市场份额。公司的 销售额排名第四，占据 1.6%的市场份额，在中国商用以太网交换芯 片市场的境内厂商中排名第一；在中国商用万兆及以上以太网交换芯 片市场中，公司销售额排名第四，占据 2.3%的市场份额，在中国商用 以太网交换芯片市场的境内厂商中排名第一。公司在国内具备先发优 势和市场引领地位，打破了国际巨头长期垄断的格局，为我国数字化 网络建设提供了坚实的芯片保障。

产品部分性能优于海外竞品，在研 Arctic 系列芯片进一步追赶 国际最先进水平。 公司目前最高速率芯片 TsingMa.MX 与竞争对求同级别产品对比，交 换容量、端口的覆盖能力、特性的完善度均具备一定优势。 400G 端 口将成为下一代数据中心网络内部主流端口形态，公司在研 Arctic 系列 25.6T 产品即面向 400G 及更高速率端口市场。Arctic 系列对标 国际当前最高水平：博通的 Tomahawk 4、美满的 Teralynx 8 以及思 科的 G100，面向超大规模数据中心，交换容量最高将达到 25.6Tbps， 支持最大端口速率 800G，搭载增强安全互联、增强可视化和可编程 等先进特性，将进一步降低我国以太网交换芯片行业与国际最先进水 平的差距。

公司研发实力强劲，研发产业化能力领先。 公司自成立以来持续专注于以太网交换芯片的自主研发与设计，在规 格定义、转发架构、特性设计上均具备成功经验，积累了高性能交换 架构、高性能端口设计、多特性流水线等 11 项核心技术，以支撑公 司产品高性能、灵活性、高安全、可视化的技术优势。公司现已成功 开发丰富的以太网交换芯片产品序列，覆盖从接入层到核心层的交换 产品，CTC7132、CTC8096、CTC5160 三款主要以太网交换芯片产品均 获得中国电子学会“国际先进、部分国际领先”科技成果鉴定。