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公用事业行业环保板块2023中报总结：细分板块表现分化，政策多重利好静待估值修复。水务板块：2023H1 德邦环保细分领域水务板块（共 14 家上市公司）实现收入 325.40 亿元，同比增长 4%；归母净利润合计 51.93 亿元，同比增长 10%。5 月 25 日，中共中央、国务院印发了《国家水网建设规划纲要》，对 2025/2035 年水 网建设提出明确要求。2023 年 1-7 月，全国重大水利工程开工 26 项，完成水利建 设投资 6204 亿元，新开工重大水利工程为历史同期最多。根据水利部，重大水利 工程每投资 1000 亿元，可以带动 GDP 增长 0.15 个百分点，水利投资是经济增长 的“加速器”。水利部表示，将推进第三季度拟开工重大水利工程可研审批，确保 按期开工建设，更大力度争取地方政府专项债券，加快工程建设进度。

水处理板块：2023H1 德邦环保细分领域水处理板块（共 35 家上市公司）实现收 入 210.20 亿元，较去年同期基本持平；归母净利润合计 14.74 亿元，同比增长 27%。 近年来水处理方面政策频出，2023 年 4 月，生态环境部等 5 部门发布了《重点流 域水生态环境保护规划》，到 2025 年，主要水污染物排放总量持续减少，水生态 环境持续改善，在面源污染防治、水生态恢复等方面取得突破，水生态环境保护体 系更加完善，水资源、水环境、水生态等要素系统治理、统筹推进格局基本形成。 展望 2035 年，水生态环境根本好转，生态系统实现良性循环，美丽中国水生态环 境目标基本实现。水处理领域有望迎来进一步发展。

大气治理板块：2023H1 德邦环保细分领域大气治理板块（共 12 家上市公司）全 年实现收入 179.49 亿元，同比下降 7%；归母净利润合计 7.22 亿元，同比下降 10%。 6 月 15 日，生态环境部分别发布了关于公开征求水泥、焦化行业超低排放的征求 意见稿。到 2025 年底前，重点区域焦化企业力争 80%左右产能完成改造；50%左 右的水泥熟料产能完成改造。非电领域超低排放改造在钢铁领域之后持续推进，我 们认为，源头减污降碳是超低排放改造的重要途径之一，焦化行业作为钢铁领域上 游，有望受到钢铁领域的正向反馈进而加快超低排放改造进程。

固废板块：2023H1 德邦环保细分领域固废板块（共 34 家上市公司）实现收入 908.70 亿元，同比增长 1%；归母净利润合计 72.91 亿元，同比下降 7%。细分领 域看：（1）CCER 重启进程加快有望带动再生资源、垃圾焚烧等领域发展；（2） 危废方面：2023 年 5 月，生态环境部和发改委联合印发《危险废物重大工程建设 总体实施方案（2023—2025 年）》。目标到 2025 年，通过国家技术中心、6 个区域技术中心和 20 个区域处置中心建设，提升危险废物生态环境风险防控应用基础 研究能力，《实施方案》提出了自上而下层次分明、分工明确的危废处置体系，从 技术攻克、设施建设重点等多方面提出规划，我国危废处置能力有望进一步增强； （3）环卫方面：公共领域新能源汽车推广力度加大，9 月 1 日，工业和信息化部 等部门发布了《关于印发汽车行业稳增长工作方案（2023—2024 年的通知》，提 出组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作，加快城市公交、出租、环卫、 邮政快递、城市物流配送等领域新能源汽车推广应用，环卫新能源市场释放值得期 待。