浙江鼎力研究报告：海外市场扩张及臂式产品放量驱动公司成长.pdf

上传者：楚**
时间：2023/09/20
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浙江鼎力研究报告：海外市场扩张及臂式产品放量驱动公司成长。公司为高空作业平台龙头企业，出口产品已通过多项严苛的国际认证并销往全球 80 多个国家和地区，海外市场稳健增长；公司持续推动电动化差异化布局，并增加臂式产能，新增臂式产能有望为公司带来业绩增量。

高空作业车海外需求稳定增长，国内需求持续放量

我们预测 2023-2025 年美国及欧洲高空作业平台租赁市场需求合计为 120/126/133 万台，分别同比增长 6.12%/5.05%/5.30%；2022 年全球高空作业平台市场规模约为 143.62 亿美元，高空作业车海外市场相对成熟，需求有望保持稳定增长。我们预测 2023-2025 年中国高空作业平台保有量将分别为 63/77/93 万台，分别同比增长 25%/23%/20%；2022 年中国高空作业平台市场规模约为 41.36 亿美元，高空作业车在国内快速发展，国内需求有望持续放量。

臂式产品渗透率不断提升，电动化产品或提升公司盈利能力

公司臂式、剪叉式、桅柱式及差异化等全品类产品型谱已全面完善，同时公司“年产 4000 台大型智能高位高空平台项目”预计将于 2024 年落地，该项目将更好提升公司技术水平及臂式产能规模。公司在 2016 年开始布局电动新产品矩阵，于业内率先实现全系列产品电动化，2022 年公司所有电动款产品销量占比达 95.44%，电动化产品有望提升公司盈利能力。

公司海内外渠道双线布局拓展，持续提升国内外竞争力

我们测算 2022 年公司在全球高空作业平台市场占有率约为 6.07%，2022 年公司的海外收入占比高达 62.22%，公司产品具有故障率低、残值率高和流通性强等优势，我们认为公司积极拓展海外渠道，海外收入占比有望持续提升。我们测算公司在中国高空作业平台市场占有率约为 21.07%，公司采用家族模块化的设计，有望通过差异化布局提升国内竞争力。