创世纪研究报告：国产机床领军者轻装上阵，向平台型公司迈进.pdf

上传者：U****
时间：2023/09/19
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创世纪研究报告：国产机床领军者轻装上阵，向平台型公司迈进。完成剥离轻装上阵，聚焦以机床为主的高端装备。公司前身以精密结构件业务为主，2015 年收购机床业务主体深圳创世纪。后续结构件业务受行业等多方面因素影响亏损严重，公司于 2018 年起逐步剥离结构件业务。截至 2022 年底，机床业务营收占比 99%。夏军先生（深圳创世纪创始人）也成为公司实控人，解决了控制权层面的治理问题。机床市场空间广阔，国产替代稳步推进。根据 VDW 数据，2022 年全球和中国机床总产值分别为 803/257 亿欧元。制造业规模扩大+数控化率提升驱动机床市场规模稳步扩大。十年换机潮的来临有望拉动一轮机床采购。中高端机床仍被海外占据，内资也在加大研发向五轴等高端机床发力。受政策端的鼓励及企业端的共同努力，机床国产化正稳步推进。开拓新品类与出海，向平台型公司迈进。以 3C 领域钻攻机的成功经验为基，公司打造了核心（钻攻、立加）、拓展（龙门、卧加、车床等）、种子（高端五轴）三大梯次清晰的产品系列进军通用和新能源汽车等赛道，同时向平台型公司迈进。考虑到海外的广阔市场空间及公司产品的性价比，公司也在积极出海，打开成长天花板。