人口问题与资产配置系列研究：中日印三国跨期比较，人口、经济及资产.pdf

人口问题与资产配置系列研究：中日印三国跨期比较，人口、经济及资产。研究结论：印度相对年轻的人口和相对落后的发展阶段仅是其在未来获得快速发展的必要条件而非充分条件。目前中国作为全球制造大国的地位依然十分稳固。中国股市价值不应被国际资本过分低估，中国资产依旧具有非常高的配置价值。

中日印人口指标比较：对中日印人口增速、人口质量、少子化和老龄化、劳动年龄人口增速和结构、劳动参与率等相关指标进行比较，总体来看，三国人口周期相差 20-30 年，印度在人口质量和劳动参与率等方面与中国存在结构性差距，制约其人口红利的效果。

中日印经济指标比较：对中日印经济相关指标，包括经济体量、贸易额、产业结构、固定资本、研发支出等方面进行比较，总体看来，三国部分经济指标相差约 20 年左右，中国在经济体量、贸易额方面赶超日本，且在工业化进程、人均固定资本等方面较印度占据显著优势。

中日印资本市场指标比较：由人口和经济指标最终延伸至资本市场，对中日印资本市场的相关指标进行比较，其中部分差异亦可用人口因素解释。诸如无风险利率、股市市盈率与股市市值 GDP 占比等指标显示，中国股市在投资价值与风险方面具备相对优势。

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