金橙子分析报告：激光振镜控制系统领先企业，软硬件协同发展.pdf

金橙子分析报告：激光振镜控制系统领先企业，软硬件协同发展。金橙子是国内领先的激光加工控制系统企业之一：公司自 2004 年成立以来持续深 耕激光加工控制技术，主要以激光振镜加工控制系统为主，主要应用于激光标刻、 精密切割、焊接等微加工领域。2022 年，公司振镜控制系统产品总发货数约占市 场总量三分之一，在国内细分应用领域市场占有率保持第一。2014-2022 年营收 CAGR 为 26.87%，呈现高速增长态势。

低功率激光设备下游应用广泛，高端运控系统国产替代进行时：随着中国经济的 发展与国家战略的深入实施，制造业对自动化、智能化生产式的需求日益增长， 中国激光产业处于高速发展期，激光行业的市场需求逐渐转向中国，国内激光加 工设备市场保持高速增长，根据《2021 年中国激光产业发展报告》的调查数据显 示，2012 年国内激光加工设备市场规模为 169 亿元，占全球激光加工设备市场 规模的 23.41%，到 2020 年，国内激光加工设备市场规模为 692 亿元，年复合 增长率达 19.27%；2021 年国内激光加工设备预计实现销售收入 820 亿元。在 整体控制系统市场，中低端控制系统领域已经基本实现国产化，高端振镜控制系 统国产化率仅 15%。随着国产替代步伐加快，公司作为高端精密振镜控制系统龙 头企业将深度收益。

布局高精密振镜产品，软硬件协同发展：新产品方面，公司开发高精密振镜产品， 与振镜控制系统软件协同发展。公司振镜产品相关核心性能指标与同行业公司德 国 Scanlab GmbH 的同类型产品相近，具备与国际厂商竞争的水平和实力，从产 品角度而言，公司有能力进行国产替代。产能扩张方面，公司通过 IPO 募集资金， 投资三个项目，进一步提升公司产能、弥补技术短板、开拓销售网点，进一步打 开公司成长空间。此外，公司通过股权激励，稳定核心团队，实现员工利益与股 东利益的深度绑定。