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家电行业2023年中报总结：白电引领行业收入增长，成本红利驱动行业盈利能力显著修复。2023Q2 家电行业收入同比增幅扩大，利润增速居前。采用我们选择的 60 家重点公司口 径：2023Q2 实现营业总收入 4322 亿元，同比增长 6.98%。2023Q2 实现现归母净利润 334.01 亿元，同比提升 21.80%。2023Q2 毛利率同比提升 2.94 个 pcts 至 24.64%，净 利率同比提升 1.33 个 pcts 至 8.36%，相较于 2023Q1 同比分别+2.10/1.89 个 pcts。

白电行业：2023Q2 营收持续增长，归母净利润双位数增长。2023Q2，白电板块分别实 现营业总收入 2696.18 亿元，同比+9.20%，2023Q2 收入增速较 2022Q2 提升 5.22 个 pcts。2023Q2 白电毛利率为 27.59%，同比提升 2.22 个 pcts；净利率为 9.70%，同比 提升 0.82 个 pcts；2023Q2 期间费用率为 12.47%，同比提升 0.91 个 pcts。

厨电行业：2023Q2 收入、利润均实现增长。2023Q2 厨电板块实现营业总收入 90.47 亿 元，同比提升 5.94%，实现归母净利润 13.76 亿元，同比提升 19.98%。2023Q2 厨电行 业毛利率为 42.64%，同比提升 3.31 个 pcts；净利率为 15.16%，同比提升 1.70 个 pcts。 期间费用方面，2023Q2 期间费用率同比提升 1.61 个 pcts 至 22.17%。

小家电行业：2023Q2 收入增速同比转正，毛利率延续增长趋势。2023Q2 小家电板块共 实现营业总收入 288.63 亿元，同比提升 5.48%；实现归母净利润 30.15 亿元，同比增长 18.98%。2023Q2 小家电板块销售毛利率为 34.01%，同比增长 1.57 个 pcts，期间费用 率同比提升 1.06 个 pcts 至 17.61%，其中销售费用率同比提升 1.85 个 pcts 至 16.49%， 净利率同比提升 1.21 个 pcts 至 10.51%。

黑电行业：2023Q2 收入同比增长，业绩高增。2023Q2 黑电行业实现营业总收入 969.15 亿元，同比增长 1.97%，实现归属于母公司净利润 17.32 亿元，同比+315.50%。黑电行 业 2023Q2 毛利率为 14.14%，同比+4.32 个 pcts，净利率同比+2.58 个 pcts 至 3.53%。 2022Q4 起液晶面板价格环比迎来反弹，截至 2023 年 8 月，65 寸液晶面板价格已回升至 176 美元/片，同比+63%。

零部件行业：2023Q2 收入小幅增长，净利润个位数增长。2023Q2 零部件板块实现收入 273.72 亿元，同比增长 4.67%，实现归母净利润 21.04 亿元，同比增长 8.95%。2023Q2 零部件行业销售毛利率为 16.93%，同比+3.60 个 pcts；2023Q2 收入小幅增长，净利润 个位数增长。