纺织服装及化妆品行业2023年中报总结：行业复苏格局分化，龙头优势继续彰显.pdf

纺织服装及化妆品行业2023年中报总结：行业复苏格局分化，龙头优势继续彰显。品牌服饰行业：统计分属于 10 个子行业的 A 股及 H 股合计 44 家公司。23 年上 半年行业收入及归母净利润双重复苏，合计分别同比增长 10.13%、43.84%。与 21 年同期相比，港股运动龙头表现较为突出，四家国产运动品牌合计收入、归 母净利润分别同比增长 13.48%、19.07%，较 21H1 分别增长 35.84%、24.25%， 表现靓丽；A 股 33 家公司合计收入、归母净利润较 21H1 分别下滑 1.51%、 11.15%。子行业中运动服饰受益于赛道高景气延续亮眼表现；高端服饰及中高 端男装受益于线下客流恢复以及更优的竞争格局，业绩复苏节奏亦相对较快，二 者收入较 21H1 分别增长 9.02%、9.85%，归母净利润较 21H1 分别增长 4.86%、 25.63%；户外子行业上半年业绩稳健增长，收入、归母净利润较 21H1 分别增 长 48.47%、87.93%；其余子行业包括大众服饰、家纺、童装等业绩与 21 年同 期相比仍有待继续修复。

纺织制造行业：统计分属于 10 个子行业的 A 股及 H 股合计 59 家公司。23 年上 半年在内外需走弱之下，行业业绩承压，合计收入、归母净利润同比下滑 11.45%、 34.35%。同时 23Q2 业绩降幅较 Q1 扩大、需求仍显乏力，23Q2 收入、归母净 利润同比下滑 10.95%、22.66%。多数子行业上半年业绩同比均为下滑，收入占 比较大的服装制造上半年收入、归母净利润同比下滑 12.48%、17.69%。

化妆品行业：统计分属于 4 个子行业的 16 家上市公司。23 年上半年行业收入、 归母净利润同比增长 10.61%、37.31%。子行业中美妆品牌商表现相对突出，收 入、归母净利润分别同比增长 15.57%、27.03%。其他子行业方面，个护公司、 制造商公司、代运营公司上半年收入同比均为下滑，分别下滑 0.07%、5.46%、 6.44%；利润端，个护公司归母净利润同比增长 365.17%，制造商公司业绩同比 扭亏，代运营公司受线上大盘流量下降影响同比下滑 43.26%。