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光伏行业新技术专题报告：龙头全面倒向BC方案，产业链影响几何。核心观点：BC路线作为未来光伏电池重要的提效路径之一，优势在于可以提高电池的短路电流，并可以与TOPCon、HJT技术相结合，兼容性较好。IBC技术对背面N、 P区图形化的精度以及金属化方案都有较高要求，工艺难度较高，具备一定壁垒。BC电池具备高功率及美观性的特点，能够在海外分布式市场享受较高溢价。目前国内 爱旭、隆基BC电池量产布局相对领先，我们预计24年下半年行业BC产能将逐步放量。看好相关弹性较大的设备（首推激光，其次电镀铜、串焊机）、材料环节（焊带 等），以及技术布局更为领先的电池、组件企业。

IBC电池结构复杂，工艺难度较高，能够与TOPCon、HJT叠加

IBC电池正面无栅线，P、N结和栅线均位于电池背面且呈叉指状排列。IBC电池工艺难度较高，核心难点在于电池背面呈插指状排列的P、N区制备，以及在P、N区上方 分别形成金属化接触和栅线，工艺制备精度要求非常高。正面无栅线的特点可以提高IBC电池短路电流，与TOPCon、HJT技术结合后可进一步提高开路电压，从而使电池 具备较高的转换效率。从工艺上来看，TBC、HBC相比TOPCon、HJT的核心区别在于增加了背面图形化的过程，激光等设备弹性较大。

Sunpower最早量产，国内企业中爱旭、隆基进度最为领先

由于IBC电池工艺难度较高，因此大规模量产的企业不多。Sunpower最早实现IBC电池量产，国内企业此前也始终对IBC电池保持密切关注。后续爱旭、隆基预计将在国 内市场率先实现大规模量产，其中爱旭ABC电池、组件产能预计2023年底达到25GW左右，隆基HPBC电池29GW产能目前已全面投产，正处于爬坡阶段，两者BC组件预计 都将在2023Q3开始大批量出货。

IBC电池效率较高，高功率叠加美观性贡献组件端高额溢价

IBC电池效率高于其他PERC、TOPCon、HJT等其他电池技术，且采用N型硅片的BC电池具有更低衰减。依靠优异的电池参数，我们测算IBC组件在欧洲户用分布式市 场溢价空间达到0.16美元/W，该部分收益由组件企业、渠道商、业主共同分享。另外海外分布式业主对组件产品美观性要求较高，尤其是欧洲市场，IBC组件的美观性能够 带来更高溢价。