兰生股份研究报告：聚焦会展行业，内生外延双轮驱动.pdf

上传者：浪潮
时间：2023/09/06
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兰生股份研究报告：聚焦会展行业，内生外延双轮驱动。重组完成聚焦会展主业，国资背景资源禀赋突出。2020 年 10 月兰生股份完成资产重组，置入会展集团聚焦会展主业。公司的控股股东为上海兰生集团，直接持股 41.14%，间接控股股东为东浩兰生集团，直接+间接控制了兰生股份 62.78%的股权，实际控制人是上海市国资委，股东资源助力企业展会资源的获取和业务协同。

会展业务全产业链布局，核心会展品牌市场竞争力强。兰生股份业务覆盖会展组织、展馆运营、赛事活动和会展配套服务四大板块，拥有展、馆、赛、会、广告、搭建、运输等会展全产业链资源，公司年主承办近 30 场展会，共计近 100 万平方米展会规模，其中包括旗下有 4 个经 UFI 认证的国际展会，有 3 家子公司是 UFI 会员。公司拥有上海第三大展馆世博展览馆的经营权，承办“白金标”赛事上海马拉松及相关系列品牌赛事，具有较高的业界影响力和知名度。

疫后强力复苏，培育自主展会品牌实现内生增长。2023 年 3 月起，公司会、展、赛、馆各项业务全面复苏，公司以“会展中国”和“数字会展”为两大发展战略，不断夯实现有展会品牌的市场竞争力，对成熟品牌实现异地复制。公司以人工智能和智能制造、体育赛事、医药健康为主要方向培育自主展会品牌，同时关注外部优质展会品牌的并购机会，实现内生发展和外延并购双轮驱动，进一步优化产业链布局，拓展业务经营模式，不断提升会展业务核心竞争力。公司在手货币资金+金融资产超 40 亿元，为外延并购提供充足资金保障。