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泰晶科技研究报告：AIoT、汽车电子持续扩容，高端晶振加速国产替代。手机通信、AIoT、汽车电子推动晶振市场扩容，国产替代进程加 速。晶振产业链应用广泛，手机客户加速国产替代，向高频化、 小型化方向发展。服务器对晶振提出更高要求，差分晶振优势显 著。基于 Marklines 和台晶技资料我们测算，预计 2025 年全球新 能源汽车晶振需求量约为 33.97 亿只，3 年 CAGR 达 31%。物联网 应用场景丰富，预计 2025 年全球物联网终端连接数量为 270 亿台， AIoT 终端晶振平均使用数量为 3 只，预计 2025 年全球 AIoT 晶振 需求量将达到1750亿只左右，穿戴设备和智能家居为主要增长点。 日企缩减产能市场份额下滑，根据台晶技法说会，21 年公司市占 率上升至 4%，产量达到 35.89 亿只，同比+57.14%，国产替代加速。

公司设备自研和光刻工艺自控，加速小型化、超高频、车规级晶 振、RTC 模块等高端产品布局。公司依托全球仅四家掌握的 MEMS 光刻工艺，以及晶体精调机/调频机/涂胶机和检测机等设备自制， 调整产品结构。已实现超高频 76.8/80/96/125MHz 及超小型化 1612/1210/1008 产品量产；推动特殊应用领域包括车规级、RTC 晶片、工业级等研发和产业化；有源晶振 XO、TCXO、OCXO 系列产 品量产及良率提升。公司已通过高通、联发科技、紫光展锐、瑞 芯微等客户测试导入。21 年高附加值 SMD 系列营收占比 84.92%， 为多家北斗客户供货高精度时钟器件，明确高端路线。