用友网络研究报告：立企业之本，筑信创未来.pdf

上传者：王**
时间：2023/08/29
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用友网络研究报告：立企业之本，筑信创未来。用友网络以财务软件起家，2001 年上交所挂牌上市，在中国企业软件市场多年持续领先，2016 年用友 3.0 战略正式发布，坚定转型云服务业务。2022 年公司实现营收 92.62 亿，同比增长 3.69%，其中软件业务和云服务业务是公司两大核心业务，合计占比超过 99%，云业务占比 69%，同比增速为 19%。公司持续缩减软件业务收入占比，云服务业务已成为主要收入来源。

政策助力，信创国产化替代空间大

2022 年国资委 79 号文件明文规定 2027 年前完成 2+8+N 的党政与八大重点行业 100%国产替代，替换范围包括芯片、基础软件以及应用软件。根据零壹智库数据显示，2021 年政策点名的 2+8+N 整体国产渗透率仅在 10%左右，国产替代市场空间广阔：截至 2021 年末，我国信创产业规模达 6886.3 亿元，预测至 2025 年整体信创市场规模可达 2 万亿以上，奠定行业长线逻辑。

ERP 软件市场规模持续增长，上云成为行业共识

根据前瞻预测，未来 ERP 软件市场规模将持续增长，预计 2027 年中国 ERP 软件市场规模将达到 682 亿元左右，年均增速保持在 11%左右水平，保持中高速增长，高于全球平均增速。本土 ERP 厂商在中低端市场已占据主要份额，在中高端市场因技术壁垒问题，国产替代率较低，未来有较大空间。云 ERP 可通过云端计算、低成本、快速部署、即租即用帮助企业免除硬软件投入并快速搭建企业管理架构，为用户节约成本的同时企业可以快速开拓市场，未来 ERP 产品将以云 ERP 为主。