内窥镜行业研究：“窥一斑而知全豹”，内窥镜行业大有可为.pdf

内窥镜行业研究：“窥一斑而知全豹”，内窥镜行业大有可为。中国内窥镜行业高速发展，打破外资垄断加速国产替代。中国内窥镜 市场空间广阔，2015-2020 年我国医用内窥镜市场规模从 131 亿元增长 到 254 亿元（CAGR=14.16%），高于全球增速，受益于国家政策扶持 和临床需求的增加，未来将持续高速增长；国产内镜企业通过性价 比、功能差异化等优势抢占中低端市场份额，打破完全进口垄断的局 面，突破底层技术后国产替代进程加速。

微创手术蓬勃发展带动硬镜设备需求，硬镜功能不断丰富提高诊疗效 果。中国微创外科近年来高速发展，微创外科手术数量从 2015 年的 580 万台增长到 2021 年的 1,860 万台（CAGR=18.05%），渗透率从 2016 年的 8.8%增长到 2021 年的 14.2%。通过中美对比可以发现，中 国的微创外科拓展空间广阔。硬镜作为微创手术必不可少的手术器 械，微创外科的发展必然会带动内镜需求的快速增长；硬镜厂商注重 研发不断更新内镜功能从而提高诊疗效果，包括 4K 成像技术、3D 成 像技术和荧光技术等。4K 技术在硬镜的应用较为成熟，国内大多品牌 都有推出具备 4K 技术的硬镜。荧光技术方面，国产品牌海泰新光全球 领先。硬镜相较软镜集成度较低，国产产品性能比肩国际品牌，国产 品牌快速打入中低端医院，并逐步抢占三级医院市场份额，未来将率 先完成国产替代。

消化道肿瘤早筛率提升带动软镜需求，一次性内镜有望会成为未来发 展趋势。中国消化道疾病高发，胃癌 5 年生存率（20%）远低于日本 （92%），主要源于中国消化道肿瘤早筛早诊渗透率不足，中国胃镜 （1,650/10 万人）肠镜（500/10 万人）开展率低于发达国家水平。随着 人们早筛早诊意识提升，开放软镜诊疗医院数量增多等因素，中国软 镜市场规模将持续扩容。此外，一次性内窥镜具有防止二次感染、低 成本等优势，将成为软镜镜头未来发展的趋势。2020 年全球一次性内 窥镜市场规模为 5.28 亿美元，2016-2020 CAGR 为 48.58%。国内正值 发展初期，至 2023 年年中国内已有 48 款一次性内镜产品获批。