建发合诚研究报告：双轮驱动六大业务发力，股东协同蓄势业绩突破.pdf

建发合诚研究报告：双轮驱动六大业务发力，股东协同蓄势业绩突破。领先的工程全生命周期服务品牌。建发合诚工程咨询股份有限公司成立 于 1995 年，是 A 股主板上市的国企控股企业、国家高新技术企业、综合 性工程技术服务企业。公司聚焦交通、市政、房建等土木工程领域，主要 从事勘察设计、工程管理、试验检测、建筑施工、综合管养、工程新材料 等业务，为客户提供综合性、跨阶段、一体化的项目全生命周期管理咨询 与技术服务，打造国内领先的工程 全生命周期服务品牌。

国资入股背景壮大，协同发展蓄势业绩突破。2021 年建发国际集团通过 附属子公司厦门益悦收购公司股份，收购后当年末厦门益悦合计持有公司 5818 万股，占公司总股本的 29.01%，是公司单一拥有表决权股数占总股 本比例最大的股东，厦门市国资委成为公司的实际控制人。2021 年 8 月公 司及全资子公司厦门合诚水运工程咨询有限公司收购天成华瑞，补齐建筑 施工板块空白。目前建筑施工业务落地情况良好，截至 2022 年末共承接 厦门 5 个房地产开发项目，新签订建筑施工合约 18.3 亿元，占总新签订合 同规模的 62.7%，2022 年建筑施工实现营收 3.81 亿元，占总营收的 30.3%，为公司带来了新的业绩增长动力来源。2023 年上半年建筑施工业 务在华东、华南、华中等福建省外区域市场落地新签合同超 58 亿元。截至 2023 年上半年，公司建筑施工业务新签合同额 85.81 亿元，实现营业收入 7.01 亿元，占总营收比重的 66.20%。2023 年 5 月公司调整日常关联交易 额度，由 60 亿元提高 63 亿元至 123 亿元。中性假设下，假设建发国际集 团 2023 年全年实现销售面积增速 15%，建发合诚承接合约占比 35%，预 计 2023 年建发合诚建筑施工新签订合约 123 亿元，收入规模 47 亿元。

双轮驱动两域建设，六大业务板块发力。公司在新一轮的发展规划期 内，聚焦“双轮驱动”，深耕“两域建设”。2022 年公司加强存量业务各 板块产业现状及优劣势分析，对标具有行业标杆性质的优秀企业，综合研 判市场发展形势，稳定拓展勘察设计、工程管理、试验检测、综合管养、 工程新材料等存量业务，重点布局建筑施工及建筑设计等增量业务，加速 产业结构调整。2023 年上半年公司新签合同额、营收规模和效益增长显 著，完成新签合同额 91.58 亿元，同比增长 1546%；实现营业收入 10.59 亿元，同比增长 231%；实现归属于母公司所有者的净利润 0.21 亿元，同 比增长 99%。