全球二十大增量铜矿项目盘点.pdf

全球二十大增量铜矿项目盘点。我们盘点全球十六大铜矿企业近 20 个可能带来铜矿（含 湿法铜）产量增长的项目。预期 2023-2025 这三年会带来主 要增长的铜矿项目有 QB2， Oyu Tolgoi，Las Bambas， TFM&KFM 和巨龙铜矿。根据统计的项目预测，表内 20 个变动 较大的项目在 2023-2025 年铜矿产量（含湿法 SX-EW 项目产 量）带来的增长分别为 86.2、84.5、64.1 万铜金属吨。

智利区域：干扰多，多个项目推迟

智利区域主要新项目有 Teck 的 Quebrada Blanca 2 （QB2）项目，BHP 的 Spence growth option（SGO）项目， Codelco 的 Rojo inca 以及 Chuquicamata 地下项目。其中 QB2 项目建设和调试推迟，导致 Teck 资源公司 2023 年产量 指引下调 6 万吨。Rajo Inca 项目业因为各种原因也被推迟 到 2024 年开始运营。 除此以外，Codelco 公司的 Chuquicamata 铜矿也持续遭 受品位下滑问题的影响，导致 Codelco 公司本年铜矿产量或 将成为 2020-2030 年周期里最低的一年。此外，Antofagasta 公司 2023 年产量指引也下滑了 3 万吨，主要因为旗下 Los Pelambres 项目因为缺淡水的问题。

秘鲁区域：增量项目较为集中

秘鲁主要近期增长矿山有 Quellaveco，Las Bambas 以及 预计在 2026 年启动的 120kt 年产规模的矿山项目 Tia Maria-Arequipa。 Anglo american 旗下的 Quellaveco 项目在 2022 年 6 月 投产，2023 年进入爬升年，全年产量估计为 31-35 万吨。五 矿资源旗下的 Las Bambas 铜矿正在准备开发 Chalcobamba 矿 床，预计 2023 年年底开始运营，届时 Las Bambas 的年均铜 产量将可达至 38-40 万吨。